涨势虽可期基础需夯实白糖后市或将向好期货滚动报道

涨势虽可期基础需夯实白糖后市或将向好

2007年03月07日 07:51

蒋婵杰

    昨日，郑糖低开高走小幅回调，主力合约705涨8点，收于3838元/吨。近期尽管国内产区白糖现价持续上调，其中广西产区由节前的3620左右已上调至目前的3700一线，但国内产销率下降、成交清淡的现象表明，当前白糖的反弹基础尚需夯实。不过，若玉米价格在燃料乙醇需求拉动下出现攀升，则糖市也将出现新的上涨空间。

    国内产销率下降

    节后，随着众多糖厂榨季的结束，白糖上市压力也将减小，但三、四月是我国传统的消费淡季，销量可能会以更大的幅度下滑，实际上，昨日中国糖协2007年食糖产销座谈会上传来的数据也验证了这一判断。统计显示，2月份产销率环比和同比均出现下降，这里面有春节假期因素，也有供需层面压力。截至2007年2月末，06/07年度全国已累计产糖831.4万吨，其中甘蔗糖711.06万吨，甜菜糖120.34万吨；累计销售食糖489.37万吨，比上制糖期同期累计多销售93.87万吨，累计销糖率为58.86%，同比下降0.24%。2月当月，全国产量增加230.55万吨，销量增加107.06万吨，销糖率降低4.77%。

    截至2月底，国内产糖大省广西累计榨蔗4027万吨，同比增加636万吨；产混合糖504万吨，同比增加89万吨；销糖293万吨，同比多销48万吨，产销率为58.11%，同比下降0.89%，较1月份下降了8.08%。

    全球供需依然偏空

    由于中国和印度食糖产量将达到历史高位，而全球最大的产糖国巴西食糖产量也将大增，国际糖业组织ISO将全球食糖供给大于需求量由580万吨上调到700万吨。本周一德国统计机构F.O. Licht将2006/07榨季全球食糖产量上调了180万吨之多，将产量从原来的1.6亿吨上调至1.618亿吨，比上榨季1.521亿吨的产量增加了6.4%，同时将2006/07榨季全球的食糖库存量从2005/06榨季的540万吨上调到1200万吨的水平。总体来看，国际白糖基本面偏空格局未变。但国际糖市短期供需仍然面临一些不确定因素。印度发放的1-2月间白糖出口配额为60万吨，但目前只完成了9万吨左右，而印度本榨季食糖产量预计高达2400-2500万吨，后期对国际糖市的出口压力有待释放。

    利多尚存上扬可期

    基金的动向历来是各方的关注焦点，而近期基金在纽约市场的表现也正说明国际糖市看空氛围有所减弱。截至2月27日，基金和小投机商手中纽约国际糖的净空头数量已从此前一周的19696手减少至5968手，商业方面持有的净空头数量也为5968手。同时，与商品指数交易有关的交易商手中的净多头仓量已从此前一周的194733手增加至198008手。

    另一方面，国际油价高涨将推动全球更多地使用燃料乙醇，而近期白糖利多因素也正主要来自于对燃料乙醇需求的增长预期。国内预计人大会议结束后将会宣布五年生物燃料发展蓝图，重新恢复去年年底为调控玉米价格而暂停的燃料乙醇项目，果真如此，则由于和淀粉糖之间存在着替代效用，因而白糖行情也将在一定程度上获得拉升。国际上，美国为实现布什总统提出的能源替代目标，即每年酒精消费总量从2012年的75亿加仑提高至2017年的350亿加仑，未来两年内，将取消酒精进口关税，同时将在2010年后停止对玉米酒精生产的补贴，这些都对国际糖价构成潜在利多。

来源：中国证券报

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