大扩容催动期市"黄金十年" 商品期权紧随其后期货滚动报道

大扩容催动期市"黄金十年" 商品期权紧随其后

2007年03月11日 08:07

黄杰

    继设立聚乙烯期货研发小组后，有180多名员工的大连商品期货交易所(以下简称大商所)又悄然设立了稻谷和棕榈油研发小组。

    “伴随相关新品种陆续上市，交易所员工2007年估计要突破200人了。”大商所上海办事处主任吴坚表示，一切顺利的话，聚乙烯期货在上半年就能上市。

    大商所力推聚乙烯期货仅是国内商品期货密集上市的一个信号。进入2007年，大商所和郑州商品交易所都在试图甩脱以前“农产品期货市场”的“枷锁”。这一变化在股指期货即将上市等背景烘托下，使越来越多的投资者坚信中国期货市场正在步入“黄金十年”。

    “中国期货市场发展的远期均线和近期均线正在呈现相交态势(俗称金叉)。”通联期货总经理黄晓明的分析尽管充满技术色彩，但他对中国期货业正在迎来历史最好发展机遇的信心可见一斑。

    工业品期货扩容

    “去年12月18日推出的PTA期货已经改写了郑州商品交易所只有农产品期货、没有工业品期货的历史。按照交易所安排，2007年我们所至少还会推两个以上期货新品上市。”郑商所市场二部部长助理冷冰向记者透露，目前，该所已经完成了菜籽油期货上市的所有前期准备工作，力争上半年推出。而焦炭期货的研发也已全面展开。

    来自郑商所总经办的人士也表示，为了保持新品上市的可持续性，未来几年内，郑商所还会不断在研发和市场调研等方面投入资金，以确保交易所“年年有新品”。

    作为国内三大期交所中人员和财力相对薄弱的一家，郑商所新品扩容自2006年始初露端倪。当年1月6日，白糖期货在国内国际白糖市场出现严重短缺的背景下上市，并实现了当年上市、当年活跃；而PTA期货更是当年研发、当年上市，这在国内期货业同样没有先例。

    与郑商所的屡屡创新相比，大商所似乎更稳扎稳打。吴坚透露，今年上半年，大商所推出的首个期货品种也是工业品期货。

    记者同时从上海期货交易所获知，锌、钢材、LPG等超过5个期货新品种的研发目前均已步入收官状态。

    商品期权紧随其后

    与锌、聚乙烯、菜籽油、焦炭、生猪、稻谷、棕榈油、钢材、电力价格、原油等超过10个商品期货交易品种上市进程加快相比，小麦、玉米、铜三大商品期货期权研发则已全面进入收尾状态。

    作为国内最先着手研发商品期货期权的交易机构，郑商所对小麦期权的研发已历时两年之久。冷冰介绍，小麦期货本身是一个非常成熟的品种，其具有交易活跃、市场基础牢固、品种涉及范围广等多个特点，这就注定在此基础上衍生出来的小麦期权尚未“出生”便受到了市场层面的高度关注。

    不过，来自上期所的某研究人士对商品期货期权的推出时间并不乐观。他认为，三大商品期权研发虽已到位，但年内推出仍需满足若干前提。2月7日国务院常务工作会议上原则通过的《期货交易管理条例》(草案)虽然已经在法律上赋予了商品期权与金融期货同样重要的合法地位，但《条例》迄今仍未正式颁布，未来或存变数；而“从产品属性看，期权和金属期货同属期货创新类产品，现在摆在管理层面前最急迫的事是如何将股指期货平稳地推上市场，而不是期权。”这位人士分析，期权上市，肯定会分流市场资金，股指期货上市之初固然不能过热，但保障足够的市场资金流还是非常重要的。“因此，期权上市要等股指期货上市并实现平稳运行之后。”他说。

    “商品期权的魅力在于其依附在已经成功上市的相关商品期货基础之上，对后者是一种有效的补充；而商品期货新品种可以直接为投资者提供更多的品种选择。因此，在股指期货推出后，开发新品种对繁荣商品期货市场意义更大。”私募基金经理金涛表示，一些长期深耕在商品期货领域的资金和期货公司显然更愿意看到商品期权在股指期货之后有序推出。

来源：中国经营报

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