未雨绸缪期货公司整兵待发期货滚动报道_中国经济网—

未雨绸缪期货公司整兵待发

2007年08月28日 15:37

胡刘继

    "我们技术上的问题已经解决，就只等股指期货面市了。"银建期货公司总经理甘正在说。银建期货是第一批拿到金融期货经纪牌照的公司之一。公司已经成立了专门部门，技术上已基本没有问题，现在就等政策出台，甘正在表示。

    道通期货公司副总经理韩谊也表示，道通公司在技术层面上也已经准备就绪，机构的调整和设备设置早在三四月份就已经完成了，"现在，最关心的就是股指期货什么时候能上市。"

    规则已经出齐

    最让期货公司挠头的问题就是股指的推出一直没有具体的时间表。现在关于股指期货交易的体制已经基本建立，现在只剩一些关于交易结算会员的协议还没出来，到截稿时间为止，拿到金融期货经纪牌照的公司共有11家。牌照的发放按证监会的说法要两个月的审批时间。不少期货公司都是在6月份集中申报，估计不少公司不久之内能陆续拿到牌照。

    韩谊透露，现在公司的计划是等拿到牌照后再向中金所申请交易结算会员资格。前后大概还需要一个月的时间。

    首创证券分析师刘旭认为，前一段时间人们所提到的关于股指期货推出的障碍，现在基本已经扫清。政策的出齐，牌照的颁发，以及很快就要开始的交易结算会员的申请，一切都在稳步进行中。但现在存在的一个问题是创新类的券商是通过收购期货公司来开展期货业务的，它们需要一个测试时间。

    政策仍有门槛

    股指期货的推出时间已经一再往后推延。本月13日，在中国证监会统一部署和协调下，上海证券交易所、深圳证券交易所、中国金融期货交易所、中国证券登记结算公司和中国期货保证金监控中心在上海签署了股票市场和股指期货市场跨市场监管协作系列协议。

    此次联合监管协议的签署，标志着现货市场和股指期货市场跨市场监管协作体制的框架正式确立。股指期货的准备工作又往前迈了一大步。

    但另一条规定却让部分期货公司暗暗叫苦。按照现行《期货公司管理办法》，持有期货公司5%以上股权的股东，应当具备持续经营2个以上完整的会计年度，在最近2个会计年度内至少1个会计年度盈利，实收资本和净资产均不低于人民币3000万元，或者实收资本和净资产均不低于人民币2亿元；另外净资产不低于实收资本的50%，或有负债低于净资产的50%。

    从统计情况来看，券商系期货公司往往是被券商全资收购，这些期货公司的股东资格不存在问题。受困于这个5%难题的主要是非券商系期货公司。那些相对较小的期货公司不得不抓紧时间寻求更有实力的股东，增资扩股成为非券商系期货公司迫在眉睫的任务。有分析人士认为，此条政策或许是股指期货推出的一大门槛。作为市场主体的期货公司没有解决这一问题，股指期货恐怕难以推出。甘正在介绍，银建期货的注册资金是5000万，由于公司的资产中房产占比较大，在净资本上与国家规定有差距，所以银建期货也刚刚完成了增资扩股，由股东增资了2000万资金。

    通道还未理顺

    《股指期货服务收费行业公约(征求意见稿)》近期也已下发至各期货公司手中，意见反馈截止时间为8月17日。新征求意见稿的收费原则为：公约只规定服务收费的下限。期货公司收取服务费下限标准为不低于成交额的万分之一点五；全面结算会员或特别会员的代理结算费比例为成交额的万分之零点三；中介服务提取比例不得高于期货公司净服务费收入的50%。

    市场人士表示，对于股指期货服务的收费，是券商、期货公司都十分关注的一个问题。如果期货公司与券商谈不拢，不能达成一个一致的模式，那么股指期货业务就很难开展。

    刘旭也认为，期货公司与券商在分成、通道上的谈判是股指期货推出的一个重要环节。

    培训仍在继续

    由于股指期货什么时候能推出依然是个谜，所以，目前银建期货仍然把经营重点放在商品期货上。对于一些公司已经开展的投资者培训，甘正在则表示，他们现在对此考虑得还比较少，现在准备还有些为时过早。

    银建期货自去年8月以来，每周末一直都有投资者培训课，现在主要还是着重于促进商品期货的经营上。

    韩谊则表示，现在他们最关注的问题一个是上面的批复，二是目前证券市场是否适合股指期货的推出，三是市场的接受程度。现在很多投资者并不是真正了解这个市场，现在期货公司需要做的一个重要事情就是培养投资者的成熟度。道通期货从去年开始也一直在做投资者培训工作。

来源：国际商报

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