股指期货传11月出台社保否认撤出市场谨防打压

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股指期货传11月出台社保否认撤出市场谨防打压

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年09月22日 12:33

    股指期货传闻11月出台公告

    9月20日，上证指数收于5470.06点。

    9月11日大幅下跌以来，市场人士认为一段时期内股指进入宽幅震荡格局，且多空分歧较为激烈。

    市场各方面都希望股指在一个相对盘整或者调整到位的时候推出股指期货，从现在市场来看有了这样的可能。人民币升值，经济快速增长，整个股票市场向健康的方向发展。

    由此，市场传闻又起，11月8日或出台推出股指期货的公告。

    但是，对于期货从业者而言，推出点位并不重要。其上市时间，关键取决于各方面的准备情况。

    一位期货业内人士认为，目前包括大部分期货公司，证券公司等技术准备还没有最后完成，在最近的测试过程中更暴露了不少的问题；另外包括机构各方面的参与政策还是空白，基金参与股指期货只出台了一个大概框架，其具体如何参与的细则并没有规定。

    "到目前为止，也只有40余家期货公司获得了金融期货牌照；只有国泰君安和南华期货获得了全面结算会员资格。能够从事股指期货业务的期货公司寥寥无几。"

    上述业内人士对传言不以为然。

    相反，首创期货金融事业部总经理蓝天祥则认为11月份推出股指期货公告很有可能，在市场整体向上的趋势下，其推出预期也在加强，且沪深300权重股早已试水。"8月9日，工商银行涨幅为2.67%的一次涨停，对大盘的贡献率高达10.08%，而工商银行连续5个涨停的话，就能推动行情上涨800至1000点。"

    从这个角度来看，红筹回归A股所发挥的定海神针式的稳定作用便不可小窥。记者了解到，伴随着中海油服回归进程的加快，红筹回归有望提速。

    蓝天祥认为，监管层一般在股指期货推出前的一个月或者一个半月时进行公告。宣布推出和真正推出中间如果有比较长的时间间隔，市场会根据当时的点位或者运行态势有一些持仓的调整。"股指期货推出时，大盘很可能已经站上6000点，甚至7000点，而且推出初期可能会创出一个新高。"

    对于上述人士准备不充分的担心，蓝天祥认为市场的预期很有可能实现。其依据是，领导已经明确表示股指期货的准备工作基本完成。另外，从期货公司申请交易会员、结算会员以及全面结算会员的步骤来看，在短时间内应该会批量出炉。

    在近期举行的演练测试过程中，只有3到5家的系统顺利过关。虽然80%的期货公司技术准备尚未达标。但是一旦公告股指期货推出时间，各方面的技术准备也会加速进行。

    在股指期货推出后，蓝天祥预计仅20多家期货公司能够参与股指期货。"这些期货公司数量不多，作用却明显，能够代表整个期货市场。"

    社保否认撤出市场谨防有目的打压

    社保基金离场与否对于市场心理层面的影响最大，或者其正是动荡调整多米诺骨牌倒下的第一张。

    5500点大关前徘徊的市场出现了新一波高位恐慌。管理层调控手段频繁出台令市场对"政策"风险心有余悸，利空传言之甚者，非"社保基金再度离场"莫属。

    9月19日，国家社保基金理事会一位高管接受《华夏时报》采访时显得十分诧异："我们目前没有关于社保基金持股比例调整的任何动向。"该高层人士表示，9月14日社保理事会刚和各家委托代理机构开过会，长期市场投资的策略也是会议内容之一，不会在短短几天内发生逆转。

    "天机"不可轻言

    "如果社保基金想要调整的话，将是行政方面的最高秘密，市场不可能提前预知；如果只是猜测，那么要谨防一些机构有目的性地打压市场。"银河证券基金行业高级研究员王群航对社保基金是否离场一事持理性态度。

    "不过，封闭式基金的确出现了较市场背离的情况。"根据王群航的调查，相对于股票市场行情以及封基自身的绩效表现，封基的二级市场行情在明显走弱。截至9月15日，在股票市场平均上涨幅度超过1%的情况下，沪深两地封基的一周下跌幅度分别是2.84%和3.54%，两市的一周总成交金额是96.72亿元，环比减少44.92亿元，减幅为31.71%，总体表现为价跌量减的状态。

    王群航认为，封基出现业绩走弱，是与创新型封基产品创新的预期落空，基金公司中期分红草草收场及市场人士与市场进一步走势的综合因素相关。尤其后者，将是机构行为转变的主要风向标。

    一位曾经做过社保基金管理工作的业内专家表示，社保基金的投资收益和变动，即便是财政部或者劳动保障部等部门都需要循章办事，进行复杂的程序之后才能见到，市场对其进出可能性的分析，判断的确凿性值得商榷。

    天相首席策略师仇彦英接受记者采访时表示，目前市场的点位仍旧是合理的，因为基金公司仍有很多"可买的东西"，因此，对进一步的走势持乐观态度。

    在仇彦英看来，国内的各个行业正处在最好的盈利周期当中，市场的发展并无放缓迹象。此前社保基金有过大幅撤离股市的传言，但最终市场的向好，仍旧带动了其投资的增加。"在市场创新高仍旧形成惯性的情况下，社保基金没有理由空仓。"

    社保赚足了？

    虽然社保基金投资股市的资金总额不过300亿，但其影响却远不是票面价值所能代表的。

    9月19日晚，一位基金业专家给记者算了一笔账：按照社保基金总体投资1000亿元，股票配比达上限30%的比例计算。如果全部300亿资金都投向了封闭式基金市场，按照目前封闭式基金的总量2490亿计算，超过10%比例的动荡对市场的影响显得十分可观。

    "300亿资金对于股市只如大海中的一滴，但如果全部从封基撤出，则将带动基金公司套现速度，进而造成大量股票抛售，蝴蝶效应将会慢慢显现。"国泰君安策略分析师吴坚雄认为，国有资产尤其是封基是否撤离股市，只是市场研究方面对于管理层近期政策的一个探讨，究竟动向如何，还要综合多方因素判断。

    "基金的发行节奏的确受到了调控，并且既有基金的投资比例出现了普遍缩减的情况。"一位基金公司投资总监表示，管理层的确认为市场有点位偏高、基金发行速度过快的情况，因此最近新基金的发行开始断档。不过，旧有基金仍可打开申购，资金仍在源源不断地涌入市场。

    "每一次下跌都有抢入盘，可以看出，市场长期看好的预期并没有因为点位变化和管理层的调控产生实质变革。"该投资总监进而表示，社保基金的配置情况比较特殊，由于具有"国资"的背景，早在2005年历史大底时，就开始了建仓。

    "很多股票在1块多钱的时候社保就已买入，而现在市场上已经消灭了5元以下的股票，这意味着社保最少也赚了500%。即便市场再动荡，社保也有巨大的抗跌性。"

    那么是否社保基金已经赚到足够多的利润，需要避开风险，将收入落袋为安呢？

    谁在打压市场

    一些机构唱衰A股，自然有不同的目的所在，但社保基金不应该被看做短期市场，更不应该成为压制市场的筹码。专家分析认为，多空对峙是市场发展的两面，市场的确对目前的点位出现了争议，但在牛市的各项指标没有发生变化的情况下，传言和打压都不足畏惧。

    换句话说，作为国内最大的机构投资人，社保基金不应成为管理层调控市场的工具。

    仇彦英认为，无论社保基金还是其他基金，从市场化的操作上看，投入还是撤出都无可厚非。但谁也没有承担通过"内幕"交易的能力，社保的钱是老百姓的钱，而市场的其他投资人的钱也是老百姓的。

    另外，《华夏时报》获悉，继7月份公布国有股坚持的基本方案之后，最近国家还将颁布另外一项更为具体的新规，从操作性上细化国有股减持的方法。

    不少业内人士认为，管理层最近已将流动性泛滥作为治理的头号难题。而国有股减持后充实社保基金，社保基金的离场和国有股回收的流动性，将与前期市场的提升准备金利率、特别国债发行等形成天罗地网之势，流动性的掌控将进一步收紧。是一石二鸟的"治世良方"。

    但有专家批驳道，社保追求的是长久投资收益，而国有股减持也是一项长期国策，在红筹和H股回归等大事尚未完成的情况下，牛市的背景不可动摇。

来源：华夏时报

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