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投资黄金期货新思维挑战高风险可选择最终交割

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年10月15日 10:07

贺辉红

    黄金期货已经正式获得中国证监会批准，上海期货交易所将于近期开展黄金期货交易。对于我国投资者来说，无疑又多了一个投资去处。分析人士认为，应对黄金期货投资，必须要有新的投资思维。

    可选择最终交割

    和其他期货买卖一样，黄金期货也是按一定成交价、在指定时间交割、有一定标准的合约。其投资优点在于有较大的流动性和灵活性，合约可以在任何交易日变现，投资者可以在任何时间以设定的价位入市。此外，与实物黄金投资相比，投资者不必为合约中标的成色担心，不必承担鉴定费，也不必为保存实金而花费精力和费用。

    据格林期货的副总经理孙伟介绍，黄金期货和其他商品期货一样具有商品的性质，但是黄金期货还具有很强的贵金属特性，具有较强的保值增值功能，随着国际黄金、白银等吸引力的不断增强，大众对这些贵金属的认可度比以前高了很多，而黄金现货又具有很强的实用性，因此最后交割会比一般的商品期货频繁很多，投资者可以选择最终交割。而这也是规避黄金期货高风险的一种做法，因为期货价格波动较大，其他商品若最终交割，首先是难以储存，其次是对投资者没有多大用处，而黄金却不一样，由于其最终的价格趋势还是向上的，最终以交割方式购入现货对投资者并不会有多大损失。

    不过，孙伟也指出，目前在期货交易中，交易所还不允许个人投资者交割实物，但允许机构投资者交割，而黄金期货的交易细则还未出台，目前还难以断定是否允许个人投资者交割，若不允许，则黄金期货的保值功能将大打折扣，个人投资者也只能通过机构账户来进行投资。

    影响金价四大因素

    孙伟表示，投资黄金期货，投资者必须搞清楚影响金价的多个因素。他指出，目前有四大因素影响金价走势。

    首先供求关系是主因，国际黄金市场供求关系决定价格的长期走势。目前全球已经开采出来的黄金约15万吨，各国央行的储备金就约有4万吨，个人储备的有3万多吨。因此，国际上黄金官方储备量的变化将会直接影响国际金价的变动。

    其次货币汇率是重要因素，美元汇率是影响金价波动的重要因素之一。由于黄金市场价格是以美元标价的，美元升值会促使金价下跌，反之则推动其上涨，八九月份美国减息预期，令金价出现疯涨就是一个例子。不过，在某些特殊时段，尤其是黄金走势非常强或非常弱的时期，金价也会摆脱美元影响，走出独自的趋势，过去十年金价与美元走势存在80%的逆相关性。

    三是石油供求关系，由于世界主要石油现货与期货价格都以美元标价，油价涨落一方面反映了世界石油供求关系，另一方面也反映出美元汇率的变化，世界通胀率的变化。油价与金价间接相互影响，比较之后发现，国际金价与油价的涨跌存在正相关关系的时间较多。

    四是国际政局，国际上重大的政治、战争事件都会影响金价。政府为战争或为维持国内经济的平稳增长而大量支出，政局动荡导致大量投资者转向黄金保值投资等等，都会扩大黄金的需求，刺激金价上扬。

来源：中国证券报

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