行业景气周期至期货公司高速增长将持续_中国经济网—

行业景气周期至期货公司高速增长将持续_中国经济网——国家经济门户

·	财经人物--财智人生
·	独家视点--一家之言
·	财富生活--孔方世界
·	行情直播--股市资讯

	中国经济网 > 财经频道 > 期货 > 期货滚动报道 > 正文

行业景气周期至期货公司高速增长将持续

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年01月25日 07:46

商文

    该如何看待期货行业目前的发展？期货公司未来的发展前景如何？期货市场的格局又会出现怎样的转变？为此，本报特别采访了著名期货专家、中国期货业协会专家委员会主任常清以及格林集团董事长兼总裁王拴红，与他们一起探讨了上述问题。

    记者：2007年，期货市场成交规模剧增，新品种不断开发，而股指期货即将问世……有人认为期货行业目前的状况已经处于“触底反弹”阶段，你怎么看待这个说法？

    王拴红：根据我们对2007年国内全年度期货市场成交量以及成交额的统计，2007年的成交量同比增长了61.2%，成交额同比增长了93.6%，增长非常迅猛，主要期货公司的业绩也出现了突飞猛进的增长。这种增长还只是就商品期货而言，随着黄金期货以及股指期货为首的金融期货的上市，这种增长还将持续。

    相较于“触底反弹”的说法，我更认为这是一场金融性革命，是期货公司“历史性的新起点”。因为过去期货公司所能代理的品种比较单一，只能为某些行业、为部分投资者提供服务，而金融期货上市后，由于金融期货所具备的深远意义，期货公司将成为国民经济风险防范中的重要一环，其作用、所承担的责任比现在更加重大。所以我想说在这个背景下，期货公司面临的是“历史性的新起点”。

    常清：目前，世界各国通用交易手数来衡量期货市场的规模。我国期货市场历史最高交易规模约为全年6亿手。2007年，我国期货市场交易手数已经恢复到了这一历史最高水平。

    随着交易手数的逐年回升，期货公司开始逐步扭转亏损的局面。特别是进入2007年，期货行业发生了质的转变，大部分期货公司开始盈利，期货行业总体上扭亏为盈。

    除此以外，预示着期货行业发展正在迎来质的飞跃还有三点依据：首先，2008年，伴随着真正的大品种——黄金期货和股指期货的上市，期货市场交易规模还会再上一个新台阶，期货公司收入也将水涨船高。

    其次，期货公司开始盈利后，公司股东对于公司发展的信心大增，并开始加大对公司的各方面投入。未来，期货公司在人才培养、技术设备等方面都会有一个质的飞跃。

    再次，一直以来，期货行业的收入水平比较低，缺乏对人才的吸引力。除了少数爱好者以外，几乎没有什么人愿意到期货公司来从业。随着行业盈利情况的好转，从业人员收入水平的提高，未来将有大量人才开始涌向期货行业。

    记者：中国未来会出现像高盛、大摩这样“巨无霸”式的期货公司吗？要实现这样的目标，需要怎样的途径与努力？

    常清：我曾经考察过美国、日本、新加坡、香港等地的期货市场，都是既有综合性的期货公司，也有专业型的期货公司。以美国市场为例，高盛、大摩这类巨型公司都是综合性的金融集团，而像福四通等真正大型的期货公司都是专业型公司，从事期货交易代理、咨询和经营等业务。

    中国能否出现像高盛、大摩这样“巨无霸”式的金融集团目前还很难预测。国内的期货行业有自己独特的运行规律，很多期货公司都是从实体产业和贸易企业中分离出来的。可以预见的是，只要国内期货市场正常发展，相当大的期货公司应该是独立从事期货经纪业和其他业务的。

    同时，随着证券公司掀起收购期货公司的热潮，对于行业发展，新的担忧也随之出现。目前，绝大多数金融机构都是官办背景，而期货公司更多的则是以市场化运作为主的民营企业。包括证券公司在内的金融机构收购了期货公司后，能否严格按照期货行业的运行规律来管理期货公司，让人担忧。应该说，未来会有期货公司作为一项业务分支被并入金融集团，而大部分的期货公司还是会坚持走专业化道路。

    王拴红：要打造高盛、大摩这样“巨无霸”式的中国期货公司，我觉得以目前的条件还不行。因为高盛、大摩这样的“巨无霸”，处在混业经营的金融体制之下，他们的业务领域除了传统的期货业务，还涉及证券、银行、信托投资等多个方面，业务范围很广很全面。而我国实行的是分业经营、分业监管的金融经营体系，从这个层面来看，我国出现高盛、大摩这样的“巨无霸”式的期货公司还有一定的困难。

    要实现这样的目标，我想一是从政策的层面来讲，还需要监管层继续给期货公司更多的政策，进一步放开期货公司的经营范围；二是从期货公司的层面讲，期货公司还要强化内功；要具备国际化的视野，学习和汲取国际大型金融机构的投资管理经验；还有重要的一点是，要具备产品设计的功能以满足投资者的需求。

    记者：证券公司目前正在积极收购期货公司，这会对国内期货业造成怎样的影响？期货公司是否有沦为券商附属品的危险？

    王拴红：证券公司积极收购期货公司，这说明证券公司对期货市场有着敏锐的前瞻性。它们看好金融衍生品市场的未来，看好期货公司的发展前景。金融期货对整个国民经济的风险防范有着重要的意义，为实现这个意义，需要期货行业为国民经济整体提供立体化、全方位的服务，所以我认为证券公司参与到期货行业中来，有利于提高期货行业的服务水平，同时也有利于提升期货行业的竞争力，对整个期货行业的发展是有积极意义的。

    未来期货行业的这块蛋糕很大，能让各参与主体多方共赢。期货公司应在竞争中发挥自己的优势，形成自己的特色，所以关于期货公司是否会沦为券商的附属品这个问题，期货公司应调整好自己的心态，不必有这样的担心。

    常清：证券公司进入期货行业后，带来了大量重组的资本金，这对期货公司的发展是一个正面因素，能够帮助期货公司抵御期货市场在发展中面临的一些风险。

    从目前的情况来看，证券公司收购期货公司主要是为自己的IB业务服务。受惠于证券公司背景，这部分期货公司有稳定的客户来源，充足的资本金。相比之下，没有证券公司背景的期货公司则尚未明确业务重点。可以看到，两类期货公司在各自的业务范围上各有特色，应该各自按照自身优势去发展。

    记者：发改委商务部近期发文，外商投资中国期货公司“开禁”。怎样看待这一政策？将对本土期货公司有何影响？

    常清：我认为，期货业对外开放的顺序应该是“先内后外”，即应优先向民营机构开放，然后再向外资开放。

    从一方面来看，外资进入国内期货行业后，可能带来更充分的市场竞争。本土期货公司通过与外资公司的竞争，学习、吸收国外先进经验以达到取长补短的目的。另一方面，目前国内期货公司的股东资格仍需要经过严格的审查，大多数企业和个人尚不具备这一资格，不利于本土期货公司的充分发展。因此，应坚持先内后外，或同时开放。

    王拴红：我国的期货行业越来越吸引外商的关注，同时它也引起了我国政府的高度关注，并开始从政策上给予一定的扶持。外商投资中国期货公司，我认为对中国期货行业的发展是有积极意义的，这能使外商将国外先进的投资和管理经验带进来，可以提高期货公司的经营水平，对整个期货行业的健康发展、提升行业地位是有利的。

    我们注意到，我国以前完全禁止外商投资中国期货公司，现在外商可以投资，但仍然必须由中方来控股。我们很支持我国这种循序渐进的开放政策的。同时我们希望政府能进一步开放QFII投资领域，让越来越多的外国人成为我们的投资者。

    记者：期货公司如何面对未来的差异化竞争？尤其是一些小期货公司？

    王拴红：未来的期货市场规模很大，各方主体共同分享这块蛋糕，将逐步形成立体化的公司体系，既可能存在着大型的期货公司，也要允许小规模的期货公司的存在。所有期货公司在未来的发展中，应该设定好自己的定位，找出自己的特色。

来源：上海证券报

中国经济网声明：股市资讯来源于合作媒体及机构，属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。