“当前的困境是，保费在快速增长，有很多富余资金，到年底还有2000亿的投资额度，但找不到合适的投资产品。”
保监会资金运用部主任孙健勇日前坦承，根据目前在股市、债市的收益趋势，虽然保险资金在年内完全能实现预期目标，但眼下又进入低利率阶段，存在利率、汇率和产品价格三大风险，这对保险业特别是寿险业是个致命的、长期的打击。
专家建议，下一步必须放松管制，允许保险资金投资于更宽范围的公司债券；参与质押贷款以及金融租赁业务；允许进行债务投资和国有法人股的投资等。
市场洞开
孙健勇认为，保险资金的运用开始进入一个快速发展的阶段，去年一年保费规模是5000亿，今年按照上半年的发展速度大概会达到6000亿的规模。
因此，今后保险资金运用的总体思路是放松管制、改善监管，当前保监会正在制定基础设施投资的债权计划和股权计划，以后做保险基础设施投资计划必须依照这个计划。
对此，孙健勇提出保险资金投资要尽早与利率产品脱钩：与实体经济挂钩，投资实业；实施国际化战略，不能把保险资金仅仅放在国内来考虑，而应放在全球的范围内去获取资本收益；参与综合经营当中的股权投资。此外，放开与信托相关的投资渠道，如产业基金、创投基金、不动产等等。
目前，保险公司实际投资股票的比例已占到保险总资产的3%左右。截至2006年上半年，保险公司总资产已突破1.7万亿元，预计到年底，保险公司总资产有望接近2万亿元，如果按照5%的比例计算，保险资金可投资股市的资金将达到1000亿元。据了解，保险监管部门为了解决保险资金在实际申购新股中5%的上限，现在正在研究相关的比例办法。
作为重要机构投资者，保险机构的作用不再仅限于货币市场和资本市场上，保险资金在外汇市场同样大有可为。日前，保监会主席吴定富表示，保险公司购汇境外投资，有利于缓解外汇储备增长压力。
根据保监会的政策，保险资金投资境外市场的额度将不超过总资产的15%。有业内人士指出，与国际上发达国家的海外投资额度相比，此额度不算低，由此可以看出，监管部门对于购汇境外投资的态度是鼓励的。初步统计，目前符合境外投资资格的保险公司约有十多家。
北京工商大学保险系主任王绪瑾教授认为，我国创业投资经过20多年的摸索，目前制度条件已基本具备，只要我国保险业充分研究西方国家的经验，尤其是保护出资人利益的各种制度设计，我国保险资金就有可能顺利完成创业投资的试点，并进入正常发展的轨道。
需要防范风险
随着保险资金运用范围的拓宽，其风险防范又被提上了日程。
“保险公司的这些钱用好了是财富，用不好就是定时炸弹。”中央财经大学保险系主任郝演苏教授表示，保险资金运用这个问题如果不能解决，不仅会影响保险业目前自身的偿付能力，也会影响保险业未来规模的扩大，如果运用不好会出现更严重的后果。
孙健勇建议，“随着投资渠道的拓宽，风险防范成为保监会的监管重点。保险资金投资更多是控制系统风险，对资金的流通机制进行检查，而微观风险则让保险公司自己去解决。”
下一步保监会将就防范投资风险建章立制，出台加强保险资金运用风险管理的通知、保险机构投资工具信用风险评估指引、资产管理重大事件危机处理办法等四个文件。 |
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