中国经济网北京9月9日讯 （记者 马先震） 今年A股的结构性行情让权益类基金的业绩出现明显分化，就拿长信基金来说，在公司旗下119只有可比业绩的基金中，前8月里涨幅最好的基金达到了56.45%，但与此同时，也有7只基金跌幅超过10%。公司现任副总经理、投资决策委员会执行委员、基金经理安昀管理的长信消费升级A/C、长信内需成长A/E均在其中。而量化投资部兼量化研究部总监和投资决策委员会执行委员，左金保管理的长信消费精选量化股票A同样因重仓消费股而遭遇亏损。 

　　副总青睐大消费板块 多只基金年内业绩大亏 

　　说起以食品饮料和生物医药为主的大消费行业，自2017年起就成为了A股中的明星板块，持续的市场需求、稳定增长的业绩、深厚的品牌积淀等种种因素无不吸引着众多投资者，尤其是从2019年以来，板块的持续上涨更是让重仓此类个股的基金收获颇丰。 

　　然而正如巴菲特那句名言：树不会长到天上去。从今年春节过后，大消费行业突然掉头向下，科技成长板块的上涨也加速了资金从传统消费行业中的撤离，这也让中证消费和中证医疗指数在年内纷纷下跌了20%和10%以上。值得注意的是，大消费行业也是众多基金老将青睐的行业，而今年的市场表现显然已经将多位老将“拉下马”。 

　　根据记者了解，今年前8月里，长信基金旗下共有7只基金亏损超过10%，长信消费升级混合C、长信消费升级混合A以-18.40%和-18.07%的表现惨遭垫底，而管理这只基金的主要基金经理安昀正是有着7年任职经验的老将。资料显示，该基金成立于2020年11月4日，从成立到2021年6月30日，安昀一直独自管理着长信消费升级。6月30日以后，刘亮加入进来与安昀共同管理。 

　　安昀从2006年起就职于申银万国证券研究所，担任策略研究工作，曾获2007年新财富最佳策略分析师评选第一名，2008年新财富最佳策略分析师评选第二名。2008年11月加入长信基金管理有限责任公司，历任策略研究员、基金经理助理、研究发展部副总监、研究发展部总监和基金经理。现任公司副总经理、投资决策委员会执行委员、基金经理，其累计任职时间超过7年。 

　　相比之下，刘亮先后在长信基金和上投摩根基金担任研究员，2017年5月重新加入长信基金管理有限责任公司，担任基金经理助理，2019年8月担任基金经理，任职时间仅有2年。 

　　从累计净值走势看，长信消费升级的业绩高点是今年2月10日，当日的累计单位净值为1.2630元，可谁知道春节过后该基金的净值就一路下跌，截止到9月7日，其AC份额累计单位净值仅为0.9006元和0.8962元。 

　　长信消费升级一季度的前十大重仓股分别是药明生物、九毛九、晨光文具、今世缘、安井食品、欧普康视、古井贡酒、腾讯控股、山西汾酒、贵州茅台，主要包括4只白酒股与2只医药股。二季度的前十大重仓股分别是药明生物、重庆啤酒、欧普康视、山西汾酒、药明康德、安井食品、九毛九、晨光文具、今世缘、迈瑞医疗，包括2只白酒股、1只啤酒股与4只医药股。由此可见，酒类和医药股是其主要的投资方向，但这也是今年市场主要的下跌板块。 

　　此外，由安昀独自管理的长信内需成长混合A、长信内需成长混合E也在今年前8个月里下跌了15.62%和15.61%，而从上半年的前十大重仓股看，其医药和酒类个股的集中度相比长信消费升级来说，更是有过之而无不及。 

　　6年老将业绩分化 依然看好消费板块长期价值 

　　长信基金旗下的另一位老将左金保管理的长信消费精选量化A，也在今年前8月亏损了17.88%，从风格看，这只基金同样重仓大消费行业。二季度前十大重仓股为山西汾酒、泸州老窖、康龙化成、智飞生物、五粮液、药明康德、安井食品、中科创达、东方财富、招商银行。 

　　相比一季度的泸州老窖、山西汾酒、智飞生物、中国中免、五粮液、美的集团、长春高新、晨光文具、安琪酵母、牧原股份。白酒股在二季度保持了稳定，医药股得到了增加，如果从二季度的净值表现看，当时的调仓还是有点效果的，净值上涨了8.03%，但无奈进入到三季度后上述板块再次杀跌，力度更是远远超过春节后的那波调整。 

　　截至9月8日收盘，山西汾酒、泸州老窖、五粮液在进入到三季度的跌幅分别为13.88%、22.22%和29.66%，而药明康德、康龙化成、智飞生物也下跌了10.65%、13.2%、14.14%。 

　　左金保从2010年7月加入长信基金管理有限责任公司，从事量化投资研究和风险绩效分析工作。现任量化投资部兼量化研究部总监和投资决策委员会执行委员，自2015年3月份担任基金经理，累计任职时间已经超过6年。 

　　对于消费行业，左金保认为，一线高端白酒无论是财报质量或者业绩确定性都更好。食品板块受困于成本上涨和去年高基数压力，后续业绩或有压力。但从长期看，消费板块核心龙头标的无论是行业发展前景还是品牌壁垒都无忧。 

　　而另一方面，左金保管理的长信低碳环保行业量化A却以56.45%的涨幅高居公司前8月涨幅第一，不过这显然更多受益于其低碳环保的主题。这其中就包括清洁能源，如风能、太阳能、生物质能、水电及核电等，也包括清洁能源的传输、服务等配套产业，如特高压输电、智能电网等相关公司，而这正是今年春节后主要的领涨板块。 

　　左金保在中报里表示，随着A股的机构化和国际化进程的推进，市场的整体波动有望降低，财务质量不断改善的优质公司将得到更多资金的青睐。“我们认为在终端车型持续投放、产品力不断提升的行业背景下，新能源汽车渗透率将继续快速爬升，销量数据具备继续超预期可能，产业链中上游公司将继续维持高景气。” 

　　除两位老将外，刘亮单独管理的长信多利混合A、长信恒利优势混合也在前8月下跌了15.15%和12.06%。不过，只有长信恒利优势是刘亮真正单独管理了2年多的基金，其风格较为分散，主要包括了消费电子、家电、生物医药、啤酒等行业个股。 

　　在中报里，刘亮表示：“在消费升级的长周期上，我们坚定看好实物消费向服务消费逐步转移，而医疗服务是这其中明确空间大、竞争有壁垒的长坡厚雪赛道，我们择机在这一优秀赛道研究和配置。同时我们观察到，持续3年的白马风格偏好出现了回摆，二季度开始不少中小市值成长股被市场所关注，我们在市值因子上考虑均衡配置。” 

　　长信多利混合A是刘亮在7月16日才单独管理的一只基金，此前这只基金是由老将黄韵管理。从上半年的重仓股看，黄韵也是以大消费行业为主，重仓了贵州茅台、五粮液、泸州老窖、古井贡酒、青岛啤酒、重庆啤酒等白酒和啤酒股，以及药明康德、海康威视、美的集团、石头科技、科沃斯等医药、科技龙头股。 

　　但在三季度里，该基金重仓的石头科技与科沃斯分别下跌了32.23%和32.54%，如果其没有卖出的话，无疑遭受了很大的短线回撤。 

前8月长信基金旗下跌幅超10%基金一览

来源：同花顺（规模截止日期：2021年6月30日）