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投顾服务助力破解“基金赚钱 基民亏钱”魔咒

2022年03月01日 07:58    来源: 上海证券报    

  近两年,在居民财富向资本市场转移的背景下,公募行业迎来大爆发,但基金投资者的投资体验难言美好。“基金赚钱,基民亏钱”就像个魔咒,将很多基民阻挡在盈利的大门之外。伴随基金投资者数量及基金管理规模的不断增长,如何破解这一行业痛点,成为当下公募行业值得探讨的课题。  

  基金投资者亏损众生相 

  2021年才进入基金市场的小秦(化名)是“Z世代”基民。他的基金池中,绝大多数是明星基金,张坤、刘彦春、葛兰等能叫得上名字的明星基金经理的产品他都买了一些。“我不了解这些基金经理,总觉得他们的基金这么火肯定有它的道理。谁能想到,本来买基金想赚点零花钱,结果把工资都搭进去了。” 

  小秦坦言,现在持有最多的是葛兰管理的基金,从去年5月以来至今还没回本。下跌中他没舍得割肉,一直在补仓降低成本,却没想到抄底后越套越深,现在已经亏了几万元。 

  在知名基金销售平台上,葛兰管理的中欧医疗健康依然排在热销榜前列。而蚂蚁财富最近调整了榜单规则,由于周净申购为负,该基金已退出蚂蚁财富基金周热销榜。数据显示,截至2月25日,去年7月以来,该基金跌幅已超34%。许多基民近期已在市场的不断下跌中离场。 

  中欧医疗健康的案例,只是基民盲目追捧明星基金导致亏损的一个缩影。 

  除了被明星基金“套路”,2019年、2020年,在基金赚钱效应的驱使下,许多新入场的基民追逐高波动的主题基金,在热点轮动较快的震荡市中遭遇了“左右挨打”的局面。 

  七七(化名)是一名工薪族,虽然“基龄”不长,但2020年曾因重仓一只新能源主题基金大赚40%,捞到了“第一桶金”。不过,再次入场的她,投资节奏乱成了一锅粥。 

  “去年以来总是踏错市场节奏,买白酒、中概股、医药基金都被迫割过肉,后来眼红新能源基金涨得好,在去年11月咬咬牙重新重仓了新能源基金。当时一度还赚了几千元,所以又将新拿到手的工资投了进去,结果没多久就开始跌,如今亏了近20%。”七七说。七七的故事应了那句话――凭运气赚的钱,最后会凭本事亏出去。 

  长期投资考验人性 

  “他们不是被市场打败的,而是被自己打败的。”华尔街“鬼才”伯纳德 巴鲁克的这句话,或许可以成为很多基民投资现状的注解。 

  近几年,公募基金驶入发展快车道。2021年资管新规过渡期结束,令居民财富向资本市场转移,公募基金管理规模出现爆发式增长。中国证券投资基金业协会的数据显示,去年底公募基金规模已达25.56万亿元,基金数量飙升至9288只,其中混合型基金和股票型基金占比超过六成。 

  在公募新成立基金规模逐年创出历史新高的同时,基民的投资体验却在悄悄下降。去年底在微信平台上做了一个调研,结果显示,五成以上的受调者去年投资亏损。中欧基金公布的数据也显示,该公司投资者中去年亏损的比例达到了四成。 

  上海证券基金评价研究中心负责人刘亦千认为,去年以来市场演绎结构性行情,同时波动较大。在这样的背景下,投资者很容易受到情绪干扰,追涨杀跌,导致投资行为变形,最终未能获得合理回报。 

  “基金收益可以拆解为产品收益和用户行为收益,这两部分相加,才决定投资者最终的收益。”蚂蚁财富副总经理李小军说。 

  据蚂蚁财富平台综合分析,2020年,因基民的种种“磨损”行为,导致投资权益类基金的最终收益只及其应得收益的近一半;2021年,震荡市下基民整体投资收益率偏低,但结论相似。 

  去年末,富国基金曾做过一项统计,持有基金1年但操作少的投资者,平均收益率比频繁操作的投资者高8%。南方基金的一项研究也发现,盲目跟风、反复切换投资方向的投资者的平均年化收益率比其他投资者低6.9%。天弘基金的统计则显示,持有基金3年及以上的投资者,收益率是持有基金1年投资者的4倍。 

  兴证全球基金副总经理、基金管理部投资总监谢治宇表示,市场是难以预测的,投资者无法保证自己可以在绝对低点买入、在绝对高点卖出,过度追求“低买高卖”不仅会增加投资难度,也会增加来自投资的焦虑。投资应该作为大家日常资产配置的一部分,不需要倾注太多的精力去关注A股市场的短期涨跌。 

  如何管住基民的手? 

  追涨杀跌是人性的弱点,明明知道长期持有好,但基民往往管不住手。刘亦千直言,随着基民数量及基金管理规模的不断增长,投资者教育变得格外重要和迫切。“长期坚持正确的基金投资理念,对每个基民来说意义重大。”近年来伴随行业一起迅速成长的投顾服务,有望成为基民坚持正确投资理念的好帮手。 

  有数据显示,和普通基金投资者相比,基金投顾用户能有效减少因不必要交易行为造成的收益磨损,有助于解决“基金赚钱,基民不赚钱”的行业痛点。 

  2021年部分基金公司携手媒体发布的《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》显示,2020年底时,有95%的基民赚钱,但经过2021年一季度的市场波动后,盈利基民的比例已降至48%,相当于一半以上的基民出现了亏损。 

  然而,盈米基金且慢平台基金投顾客户的同口径数据显示,同样经过去年一季度的市场波动,截至2021年一季度末,且慢盈利客户的比例仅从2020年底的96%小幅下降至84%。 

  实际上,近两年基金投顾服务已给不少投资者带来了不错的投资体验。中欧财富发布的《2021年基金投顾业务发展白皮书》显示,七成投资者认为基金投顾帮助自己提升了投资盈利。 

  基金投顾试点至今不过两年有余,仍有很多改进空间。“基金投顾是一项需要时间长期沉淀的业务,想要持续发展,还需克服许多困难。”盈米基金副总裁、且慢业务负责人林杰才说。 

  先锋领航投顾联合毕马威发布的《中国基金投顾蓝皮书2022》(下称“蓝皮书”)显示,现阶段基金投顾客户对各家机构投顾服务的满意程度还不高,平均满意度仅6分(满分10分)。其中,投顾服务费用和策略的匹配程度是基金投顾客户最主要的两大痛点,票选率超过40%。进一步挖掘基金投顾活跃客户使用投顾的驱动因素会发现,“理解需求”是驱动客户使用投顾服务的最重要因素。“理解我的需求”排在“获得满意收益”之前,紧随其后的还包括“可放心托付”和“适合年轻人”两大因素。从长远来看,在当前基金投顾客户的心理需求中,“懂我”比“满意的收益”更为重要。 

  蓝皮书同时提示,机构不能一味迎合客户短期及不成熟的投资偏好,应对其理财观念进行更多的教育和引导。

(责任编辑:康博)


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投顾服务助力破解“基金赚钱 基民亏钱”魔咒

2022-03-01 07:58 来源:上海证券报
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