上游资源板块表现强势 机构继续看好后市

2023-09-18 07:48 来源:上海证券报

  谈及重仓持有煤炭股的理由,万家基金明星基金经理黄海表示,采取以不变应万变的策略,持仓集中在高股息、低负债、低估值的价值股上,静待库存周期出清后的经济回升,其中上游能源资源品是经济和市场盘底阶段最稳健的选择 

  从近期市场情况来看,煤炭、石油等上游资源板块表现抢眼,中国神华(601088)、中国石油、中国海油(600938)等龙头股持续走强。后市上游资源板块将如何演绎?从机构观点看,随着经济的稳步复苏,具有国际定价权的资源品周期股上涨行情有望持续。 

  从申万一级行业指数表现来看,数据显示,截至9月15日,最近一个月,煤炭指数涨幅超过10%,石油石化指数涨幅也超过4%。从基金业绩表现看,主动权益类基金整体表现欠佳,但部分重仓资源股的基金业绩抢眼。 

  以万家基金明星基金经理黄海管理的基金为例,他重仓持有煤炭股,所管理的万家新利最近一个月净值大涨15%左右,在主动权益类基金中名列第一。此外,黄海管理的万家精选、万家宏观择时多策略基金近一个月的收益也均超过14%。 

  从万家新利的持仓来看,截至二季度末,基金前十大重仓股是清一色的煤炭股,包括山煤国际(600546)、中国神华、陕西煤业(601225)、中煤能源(601898)、广汇能源(600256)、潞安环能(601699)、华阳股份(600348)、山西焦煤(000983)、淮北矿业(600985)和平煤股份(601666)。 

  除了黄海管理的上述几只基金,广发资源优选、嘉实资源精选等基金,最近一个月的收益率也均超过3%,排名居前。 

  谈及重仓持有煤炭股的理由,黄海表示:“上半年市场乍暖还寒。在这样的背景下,我们的策略是以不变应万变,持仓集中在高股息、低负债、低估值的价值股上,静待库存周期出清后的经济回升,其中上游能源资源品是经济和市场盘底阶段最稳健的选择。” 

  上游资源板块近期缘何走强?华商主题精选混合基金经理伍文友认为,触发因素是商品价格指数的持续走强以及国内宏观经济预期的改善。南华商品指数自6月初以来持续走强并接近历史新高。同时,伴随稳增长政策的持续落地,经济复苏力度不断加大,有助于市场对经济预期的改善。 

  对于煤炭板块走强的原因,民生加银基金基金经理何江认为:一是海外上调主焦煤价格,可能助推国内焦煤四季度长协价格提升。二是国内供给方面,产煤大省加强安全生产监督,铁路运输线也即将迎来传统检修期,煤炭发运量有所减少。三是当前煤化工等产品因库存较低,在补库需求拉动下,对煤炭的需求有所回升。 

  上游资源板块后续如何演绎成为市场关注的焦点。金鹰基金表示,当前政策进入落地观察期,工业企业盈利、物价、库存、出口企稳等积极变化,有望在9月逐渐被市场认知,以高股息为代表的稳健型配置策略或有相对较好的表现。 

  在伍文友看来,伴随经济的稳步复苏,看好顺周期的投资者开始增多,无论从板块上涨的时间和空间还是投资者的持仓结构来看,行情只是刚刚起步,后市值得期待。具体来看,能源品和资源品可能仍然处于景气上行的周期中,看好相关行业和公司的投资价值。 

  招商基金基金经理邓童认为,在煤价比较坚挺的基础上,叠加政策出台对未来经济预期的修复,将对板块行情起到催化作用。煤炭板块具备高壁垒、高现金、高分红的属性,长期投资价值显现。

(责任编辑:康博)

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上游资源板块表现强势 机构继续看好后市

2023年09月18日 07:48    来源: 上海证券报    


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