今年以来A股市场震荡调整，ETF却受到资金的追捧，规模逆势增长。数据显示，截至2023年11月底，全市场ETF规模较2022年底增长3602亿元，其中股票型ETF规模较2022年底增长2939亿元，成为市场回调下的一抹亮色。 

　　为何资金喜欢借道ETF抄底呢？一方面，在市场确认底部的情况下，投资主线或许尚不明确，但趋势性的上涨行情往往不会缺席。对于追求贝塔收益的投资者来说，ETF成为其提前布局、博取胜率的投资利器。另一方面，作为一种高效的指数化投资工具，ETF具备风险分散、费率低廉、交易便捷、资产运作透明、跟踪效率高的优势，以更强的工具性与便利性受到投资者的青睐。 

　　ETF逆势扩容的背后，有丰富多元的ETF产品做支撑。不同类型的ETF，可以满足投资者对不同市场和行业的需求。目前股票型ETF数量占全市场ETF的比例达八成，规模占比也近七成。具体来看，股票型ETF一般分为宽基ETF和窄基ETF，其中宽基ETF跟踪的是覆盖面广、具有代表性的大盘指数，窄基ETF则集中投资特定的策略类、风格类、行业类、主题类的相关指数。通过持有宽基ETF，投资者可以享受中国经济增长的红利；通过持有行业或主题指数ETF，投资者可以享受中国产业升级带来的超额收益。往后看，随着市场指数体系的日趋完善，ETF的生态圈将进一步扩大。例如11月15日创业板中盘200指数一发布，22日相关ETF产品就获批了，创业板200ETF富国也位列其中，进一步丰富了投资者布局创业板中小盘股的工具。 

　　ETF逆势扩容的背后，宽基ETF和窄基ETF均有表现。下半年以来，资金大量涌入宽基ETF，反映了市场对未来经济修复的乐观预期。截至2023年11月底，宽基ETF规模较2022年底增长近1800亿元，占同期股票型ETF股票的61%。行业主题ETF在二、三季度也有不俗的表现，其中医药、科技是资金布局的两大主要方向。 

　　ETF逆势扩容的背后，不乏外资机构的身影。8月以来，北向资金持续大幅净流出，给A股市场的流动性造成来一定压制。11月北向资金净流出幅度趋缓，近期新发ETF的重仓持有人名单中，也频现外资机构的身影，可见中国资产的配置价值正得到全球投资者的积极认可。 

　　盛宴不会缺席，只会迟到。随着国内经济基本面支撑作用不断加强、海外流动性紧缩预期缓解，A股或迎来迟到的盛宴。资金借道ETF布局A股，正是反映了在A股多重底部时刻，投资者对于“钟摆回归”的信心。