资产配置的核心是找到各种低相关的资产，构建一个多元化的组合，在带来多样的收益来源的同时，也可以分散组合风险，帮助我们更好地应对市场波动。

　　换句话说，分散投资是资产配置的关键因素，例如投资到不同的资产种类、不同的市场。今天，我们还会和大家介绍第三个“不同”，即将投资分散到不同的时间。

　　格雷厄姆是现代投资学界的教父，他非常支持一种“勇敢且坚定的投资技术”——定期定额投资，也就是基金定投。

　　简单来说，基金定投指的是每隔固定时间，将特定的金额投入到某只或者某几只基金。

　　那么，这种操作的优势在哪儿？收益表现如何？这一期，我们就来和大家聊聊基金定投这件事。

　　定投的优势

　　定投，定的是时间和金额，通过在一个较长的时间维度里分次持续投入，平摊投资成本、平滑整体波动，其实相当于是在纵向维度上分散了风险。

　　定投的纪律性可以帮助我们克服人性的贪婪和恐惧，减少情绪的干扰和追涨杀跌的风险，避免破坏既定的资产配置计划。

　　而风险和收益是一枚硬币的两面，投资大师伯顿?马尔基尔曾说，“基金定投能让市场波动为你所用，替你赚更多的钱”。波动在带来风险的同时，也给定投创造了获利的机会。

　　例如，当市场下行时，基金能以更便宜的价格积累更多“筹码”，待到市场回升时，累计收益率自然也相对更高。

　　定投的复利效应

　　我们以定投偏债混合型基金指数代表定投偏债混合型基金，来看看在不同的定投时长下，这类股债“混搭”基金的累计收益表现如何。

　　指数基日为2003年12月31日，我们在每月第一个交易日定投1000元。截至2022年12月31日，近5年累计收益率超10%，近10年累计收益率超30%，近15年累计收益率超50%，而基日以来的累计收益率则超100%。

　　可见，定投的时间越久，我们就越能充分体验到复利的力量。

　　定投的实施方案

　　我们继续以定投偏债混合型基金指数代表定投偏债混合型基金，Wind数据显示，该指数自2013年以来近10个完整年度的年化收益率为7.0%。同时，我们设定20万为预期的收益目标，也就是到期本息和。

　　从下表可知，选择15年时长相比选择5年时长，总投入本金减少了32.2%；且选择15年和5年的每月投入分别为627.3元和2777.4元，前者的负担要轻得多。

　　基金定投倡导的是利用闲钱理财，以免对当前现金流产生较大的影响。在上面的例子里，假设你每月结余为3000元，那么拿出大部分的钱去做定投就不太合适了，不妨考虑拉长投资期限，来减少每月定投的金额。

　　大家可以根据自己的实际情况，设置合理的定投金额，像按时还房贷和信用卡一样，保证自己的定投计划能纪律性实施。

　　例如，可以用（月收入-月支出）/2这个公式，计算每月用于定投的金额；或者更简单点，直接用每月收入的10%-20%来定投。

　　有经验的小伙伴常常把定投扣款日设置为发工资的后一个工作日，避免定投“断粮”。

　　俗话说，“路湿早脱鞋，遇事早安排”，在投资中当然也应如此。早日定投，充分发挥时间的复利效应，让我们用更少的本金撬动生活的更多可能。