部分产品净值创四年新低 国投瑞银施成“百亿”光环熄灭
近日,公募基金最新二季报陆续出炉。其中因押注新能源赛道而广受关注的国投瑞银基金经理施成,在管的6只产品的二季报也悉数披露。记者注意到,随着新能源板块的持续调整,这些产品仍“深陷”其中,年内业绩悉数告负,上半年累计亏损28.36亿元。
在业绩大幅回撤、产品规模缩水的情况下,施成的最新在管规模较历史高点已跌去六成,目前已淡出百亿基金经理行列。其中,成立时间较长的4只产品近三年业绩均“腰斩”,部分产品净值回到了四年前的水平。
今年7月,国投瑞银基金曾陷“降薪被外资股东否决”传闻,引发市场广泛关注。对此,第一财经记者联系公司方面进行求证,对方并未予以回应。同时,记者还联系到传言涉及的外资股东瑞银集团,对方则表示“不评论”。
规模缩至百亿元以下
日前,施成所管理的6只产品均披露了最新的季报数据。今年以来,由于产品遭遇赎回叠加业绩表现不佳,其在管的多只基金的规模再度出现了不同程度的下滑,再加上卸任基金,年内合计缩水近34亿元。
数据显示,截至今年二季度末,施成的在管基金规模在管规模已经降至百亿以下,为95.34亿元。这也意味着,施成已经跌出百亿基金经理行列,如今较之两年前同期的247.16亿元,规模仅余不足四成。
规模下滑的背后是业绩的大幅回撤。Wind数据显示,截至7月12日,他管理的6只产品(仅计算A类)今年以来的累计回报全员告负,平均跌幅为22.33%。除了与李威合管的国投瑞银产业升级两年持有A(年初至今的累计跌幅为18.78%)外,其余5只产品的年内跌幅均在22.5%至24.3%之间。
从经营情况来看,上述6只产品在二季度仍未赚钱,基金利润单季度合计亏损17.5亿元。值得注意的是,全员亏损的情况已经维持了四个季度,累计亏损金额达74.68亿元。而拉长时间至最近两年,这些产品的基金利润合计亏损超过170亿元。
回望2020年和2021年,新能源赛道表现凌厉,重仓相关赛道的基金产品也实现了较好的盈利,彼时国投瑞银进宝、国投瑞银新能源A、国投瑞银先进制造等三只产品的这两年的累计回报在220%至232%之间,施成也因此备受市场关注。
从净值表现来看,这些产品也随着业绩的调整创出四年新低。以国投瑞银新能源A为例,Wind数据显示,截至7月8日,该基金的最新净值为1.2061元,创2020年6月6日以来新低,与历史高点(2021年9月15日的4.3061元)相比已跌去近72%。
国投瑞银进宝、国投瑞银先进制造也是类似情况,而2021年6月成立的国投瑞银产业趋势A则屡创新低,最新净值已跌至0.548元。
如今,即使规模持续下滑,施成仍是国投瑞银基金旗下管理规模最大的主动权益类基金经理。Wind数据显示,截至今年二季度末,国投瑞银基金旗下主动权益类规模为316亿元,施成的在管规模约占三成。
行情兑现时间延长
作为重仓新能源板块的基金经理,在赛道的持续调整之下,施成管理的产品业绩表现自然也难言乐观。例如,在2022年以前成立的国投瑞银产业趋势A、国投瑞银先进制造、国投瑞银新能源A、国投瑞银进宝这四只产品,近三年的累计回报均已“腰斩”,下跌幅度在54%至59%之间。
据第一财经梳理,这些产品亏损幅度相似,是因其在管产品并未限定单一行业,但各个产品之间持仓相差不大。从最新重仓思路来看,施成仍继续坚守在新能源板块,只是对部分个股进行了一些调整。
以管理时间最长的国投瑞银先进制造为例,该基金二季度的前十大重仓股中,有半数为电力设备行业。与一季度相比,该产品减持了宁德时代、科达利、天齐锂业,多氟多、赣锋锂业代替华友钴业、盛新锂能,新晋前十行列。
国投瑞银进宝与国投瑞银先进制造的持仓相似度较高,前十大重仓股完全一致。而国投瑞银产业趋势A则与国投瑞银新能源A“复制粘贴”,二者前十大重仓股一致;同时也与前述两只产品有9只重仓股重合。此外,这四只产品的前十大重仓股合计占基金净值比均在71.5%至72%之间。
Wind数据显示,截至二季度末。上述四只基金的重仓股共有11只。截至7月15日,除了宁德时代今年以来上涨11.77%外,其余10只个股的年内回报均为负,天齐锂业、江特电机等6只个股年内跌幅超过30%。
第一财经记者查阅近三年报告发现,在2022年年报中,施成曾表示:“以新能源、半导体为代表的成长行业,在经历了2022年的杀估值以后,整体市场情绪和预期处于低点,我们看好2023年能够兑现成长行业的行情。”
而在去年的年报中,他表示:“以新能源为代表的业绩成长行业,在经历了2022年的调低预期估值,2023年出现了盈利下降,目前我们判断行业整体盈利下降走到了尾声,一些公司有可能逐渐开始提升单位盈利。我们看好2023~2025年能够兑现成长的公司的行情。”
站在当前时点,施成再度表态:“以新能源为代表的业绩成长行业,部分环节在2024年已经出现了盈利的回升。储能、重卡等新需求的提速也在路上,看好2024~2025年能够兑现成长的公司。”
对比来看,在新能源板块持续调整的背景下,施成虽然持续坚守这一赛道,但看好成长行情兑现的时间正在逐步后移。
施成表示,市场已经习惯了当前经济环境下的叙事,对于复苏到来的预期拉长。未来仍需观察经济复苏的进度和力度,以对后续行情进行判断。“但我们仍然认为目前优质公司估值水位处在历史低位,未来两年预计逐步走出低估值,甚至获得一定的估值溢价。”
对于新能源汽车赛道,他分析称,去库存周期已经结束,大幅下跌的价格将在未来1~2年刺激需求。国内的需求仍有潜力,海外的需求空间很大,但需要良好的市场逻辑来引导。供需的错配最有可能在今年的三季度出现。由于一些环节供给不再增长,甚至产能下降,未来一年内价格上涨的概率较高。
(责任编辑:康博)