中金基金高大亮：重点关注情绪消费 传统消费白马股有估值修复空间

中证报中证网讯(记者王雪青)5月13日晚间，中金基金权益部基金经理高大亮在中国证券报“中证点金汇”直播间表示，当前的消费行业有两个明显趋势，一是销售渠道更加高效，二是产品更能满足消费者多样化的需求。可以重点关注情绪消费，如谷子经济、宠物经济、化妆品等。此外，传统消费白马股存在一定估值修复空间。

高大亮表示，在我国强大的制造业基础上，绝大多数消费品领域很难存在供给侧的垄断和独占，企业的竞争优势体现在经营及生产效率，商品层面的竞争优势则表现为品类的差异化以及价格的两极化，可以重点关注商贸零售行业的渠道变革。

从消费者需求来看，人的需求复杂而多变，矛盾又统一。既要快乐也要健康；既享受独处的时间，又渴望高质量的社交和温暖的陪伴。因此，“多巴胺”商品、健康、游戏、动漫、社交、宠物、IP溢价等领域都出现了不少投资机会。

此外，传统消费行业经历了连续3年的盈利估值调整，目前估值水平处于历史低位。自去年三季度以来，我国扩内需政策频发，修正了市场对于消费大盘股的远期悲观预期。并且，从近期的持续跟踪来看，不少传统消费公司的高频数据表现也超越了前期悲观预期。因此，市场对于传统消费的远期和近期质疑都得到一定缓解，传统消费白马股存在一定的估值修复空间。