■主持人：张晓峰 黄作金
流动性将进一步改善
主持人：上周沪深股市先盘后跌，于周五出现1.78%的较大回落。那么，应该如何看待目前市场的调整，哪些因素将对后市产生重要影响？
太平洋证券：大盘在跌破5日和10日均线之后，步入调整的概率较大，本周股指向下寻找支撑或为主基调。
消息面上，宏观经济数据陆续公布。2012年12月CPI同比上涨2.5%，创下7个月新高。去年全年CPI同比涨2.6%，完成年初所设定的4%涨幅目标。预计CPI筑底基本完成，预计2013年通胀压力还将长期存在。上半年尚处于温和复苏阶段，下半年通胀压力是否超预期成为影响货币政策走向的重要因素。
资金面上，周四央行公布了去年12月金融数据，2012年12月仅新增人民币贷款4543亿元，当月新增贷款超预期创三年来新低，大幅低于市场预期，但2012年全年新增人民币贷款8.2万亿元，基本符合预期。12月M1与M2的剪刀差依然为负，但差额环比出现回升，说明市场流动性有所改善。上周央行逆回购减少，净回笼1300亿，但银行间同业拆借利率继续回落。预计1月份市场的流动性将进一步改善，对A股市场形成支撑。
财通证券：短期大盘展开了调整，可能会出现3子浪的调整，这将有利于消化获利盘和解套盘。但目前由多头主导的格局不会改变，调整不改中级反弹的趋势。
一些先知先觉的海外资金成为此轮反弹的赢家。大量海外资金通过多种QFII、RQFII渠道，参与了此次A股反弹。而上周A股持仓账户数降至5509.22万户，再创两年多来的最低水平；A股持仓账户占比跌至32.77%，为有统计以来的新低。当然外资主攻银行和地产板块激活了市场，内资在新型城镇化、军工、高送转等主题投资方面加力，形成外资搭台、内资唱戏局面。
调整不改反弹趋势
主持人：近期上证指数在2300点关前反复震荡，但1月11日大盘突然大幅下跌，沪综指和深成指均跌破10日均线，市场担忧反弹行情就此结束。请问，从技术角度来看，后市会如何演绎？
申万证券：从技术上看，短线调整跌幅有限，2200点具有较强支撑，调整预计持续1-2周，以强势震荡、消化洗筹为主。从趋势看，自12月初以来的这轮阶段性反弹尚未结束，在震荡整固之后，仍有再起升浪的可能；操作上可积极应对，逢低加仓。
新时代证券：技术面上，大盘在连续五连阳后上周终于收出一根周阴线，显示大盘短线调整压力较大，但中线趋势并未改变。日K线上，上周五的放量中阴线，跌破了5日、10日均线，使得大盘从形态上进一步确立了短期调整的态势，下档较强的支撑位依次在2220点年线、2200点整数关以及BOLL中轨2270点一带。从目前大盘趋势上看，大盘从1949点到2296点的第一波春季攻势已经结束，后市将进入“倒春寒”调整波段，调整的时间预计为二到三周左右。操作上，仓位较重的投资者应逢高适当降低仓位，以回避调整风险。
东吴证券：技术上，后市上证综指第一回调目标是确认年线2220点附近支撑，第二目标为前期小平台上轨2170点附近，调整周期应会延续一至两周。操作上，鉴于调整刚开始的判断，建议投资者适当降低仓位，避免追高操作，静待回调到位后的回补机会。
西南证券：从技术上看，周K线均线系统处于交汇状态，5周均线向上接近60周均线，10周均线向上接近30周均线，周K线回调考验60周均线支撑，中期走势维持强势。从日K线看，上周五大盘收出长阴线，跌破短期均线，将考验年线支撑。均线系统正由交汇状态转为多头排列，但5日均线掉头向下，短期步入调整走势。摆动指标显示，大盘自严重超买区下探，触及中势区位置，多空双方力量处于均衡态势，中期走向有待抉择。布林线上，股指处于多头市道，线口初显收敛形态，呈现震荡盘整格局。
把握改革红利机会
主持人：上周五军工板块表现强势。相比之下，房地产、煤炭、水泥、纺织、金融等板块表现疲弱。请问，后市如何把握热点？
联讯证券：2013年最重要的大事包括收入分配制度的改革、新城镇化建设以及经济结构转型。收入分配制度的改革，除了可能对高薪国企的限薪降薪外，利率市场化也是值得重视的一环，如果存款利率上限放开，居民财产性收入将自然提高，也就有利于释放老百姓的消费能力，因此消费也是2013年重要的主题之一。据以上思路，在2013年重点关注以下的公司：招商地产、中信证券、贝因美、富瑞特装、数码视讯、华兰生物、金种子酒等。
宏源证券：十八大确立了2020年全面建设小康社会和全面深化改革开放的目标，具体可关注的板块包括政府投资拉动的行业及相关公司具有可持续业绩支撑，高铁、农田水利建设相关行业；推动战略性新兴产业，符合未来经济转型发展的方向，生物技术、高端装备制造、金融服务；科学发展观的具体体现，智能技术、信息技术、新型农业、国防军工；十八大报告还提出建立资源节约型、环境友好型社会，提高百姓生活幸福指数，看好行能环保、装饰园林行业。另外，作为投资者要清醒地看到中国资本市场正在发生结构性变化。
大同证券：“十八大”确立了2020年全面建设小康社会和全面深化改革开放的目标，城乡居民收入较2010年达到倍增，我国的经济增长模式势必由原先的投资和出口拉动型转变为消费拉动型，改革和创新也会导致新制度红利的出现。其中，城镇化是扩大内需的最大潜力，美丽中国将是新的机遇。预计2013年最大的机会集中在“城镇化”、“美丽中国”等主题型机会。
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