大江股份4月2日发布《关于变更部分募集资金为永久性补充流动资金的公告》，原计划投资于“研发中心建设项目”的募集资金4473.6万元变更为永久性补充流动资金，主要用于公司的日常生产经营。这是该定增方案实施后，大江股份第二次缩水了募投项目。分析认为，大江股份频繁推翻定增项目的实施，让市场无法清晰理解主营业务发展战略和路径。同时，公司近几年多次包装转让公司资产存在的公司治理问题也让人进一步担忧。
4月2日，大江股份收于4.02元/股，相比增发价格5.27元倒挂达23.7%。
不断缩减主营业务投入
去年9月，大江股份董事会对公司现代化禽肉深加工产业链升级改造项目实施方式作出适当变更调整，投资规模由4.37亿元变更为1.44亿元，整体缩水7成。去年9月26日，大江股份在刚刚完成定增后，公司就迫不及待将定增获得的资金中1.81亿元中的9000万资金作为公司的流动资金使用。根据《上海证券交易所上市公司募集资金管理规定》第十一条“上市公司以闲置募集资金暂时用于补充流动资金，单次补充流动资金金额不得超过募集资金净额的50%”，这已经是最大限度的获得流动资金。再加上此次变更为流动资金用途的4473.6万元，大江股份累计使用1.34亿元用作补充流动资金，占1.81亿元的74%。
在这次定向增发中，大江股份实际仅募得1.81亿元，比原计划缩水一半。而大江股份一波三折的增发项目实施，也让大江股份自食苦果。建银国际医疗产业股权投资在最后时刻放弃参与大江股份定增后，最终大江股份的控股股东“绿庭系”一致行动人上海绿洲科以5.27元/股的价格，独自认购了3689万股，掏出真金白银近2亿元，浮亏超20%。
在最大化获得流动现金的同时，大江股份也在不断缩减幕投项目的投资规模。4月2日，大江股份公告称，由于募集资金规模的缩减减缓了公司业务扩展速度，受其影响最初建设研发中心计划的战略价值也有所降低，不符合公司资源最优化配置的原则，因此公司拟取消新建研发中心的计划。这已经是第二次让主营业务投入大幅缩水。
一位大型投行人士对中国证券报记者表示，该行为短期减少了成本费用开支，但是长期看不利，显示公司并不愿意对公司主营业务长期投资，市场无法看清公司的持续稳定发展的战略路径。
近几年来，大江股份的主营业务一直未见起色，公司董事长俞乃奋连续数年对公司作出的高调业绩承诺从未兑现过。大江股份2010年退出饲料业务，2012年退出房地产业务，同在2012年，公司又号称要专业做食品，但是一直未见有明显的投入和调整。公司2012年业绩也不理想，1月31日，大江股份发布业绩预亏公告，预计2012年度归属于上市公司股东的净利润将为亏损，不过并未说明亏损的幅度。
接连转卖公司资产
在4月2日的一系列公告中，董事会审议通过《关于授权转让上海大江肉食品四厂有限公司100%股权的议案》，同意以不低于资产评估值为依据转让上海大江肉食品四厂100%股权，并授权公司总裁办公会议处理相关事宜。
实际上这并不是大江股份首次变卖资产。今年1月4日，大江股份将枣阳市大江实业有限公司95%股权以1109万元转让，主要售卖的资产是该公司多年前低成本拥有的土地。1月15日，大江股份将所持有的上海星弘实业有限公司100%股份转让给两家公司，交易金额合计为1.27亿元。星弘公司最初成立于2011年4月7日，主要是装入了大江商厦房产资产，当时以实物作价这相当于打包卖掉了该商业物业。
在大江股份过往几年的操作手法上，大江股份的实际控制人“绿庭系”一直在变卖上市公司的资产以保住上市地位。据了解，“绿庭系”主要的手段就是通过两步走方式，首先将公司下属资产授权给总裁办全权处理，这样公司大股东就可以全权自由解决；然后将大江股份历史上原始低价格的土地或物业资产，以转让给关联和非关联公司获得利益。本报去年5月也曾连续报道大江股份实际控制人“绿庭系”用超低几乎白送的方式获得上市公司资产、侵占上市公司利益的事实。
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