中国股市“熊冠全球”，主因是信心匮乏，而信心匮乏源于诚信缺乏。在博鳌亚洲论坛2013年年会上，如何让百姓“钱袋子”不缩水，成为焦点之一。与会嘉宾指出，中国股市“不差钱”，差的是制度建设，在市场规模不断扩张的同时，证券衍生品市场发展却严重滞后。
股市“跌跌不休”，金价持续低迷，银行理财产品和艺术品投资也不保险……面对重回“负利率”时代的通胀压力，工薪阶层几大传统投资理财渠道几乎全部受阻。在博鳌亚洲论坛2013年年会上，如何让百姓的“钱袋子”不缩水进而保值增值，成为与会嘉宾探讨的焦点之一。
百姓投资渠道少
“中国拥有领跑世界的GDP增速，却也拥有‘熊冠全球’的股市，这与其全球第二大经济体的地位极不相称。”上海证券交易所首席经济学家胡汝银说。
清明假期前一天，上证综指收报2225.3，较2007年创下6124点的历史高点已累计下跌六成多。而同样以经济复苏为背景，美国道琼斯指数近期却创出历史新高。
诺贝尔经济学奖获得者费尔普斯表示，对于广大散户来说，当然更加关心股市投资能获得多少真金白银的回报，这需要政府通过制度措施保护中小投资者利益。
2月，我国CPI同比上涨3.2%。而当前央行的一年期存款基准利率为3%，定期存款难以增值保值。与此同时，近两年银行理财产品维持热度不减，但部分产品收益率一路走低，一些高收益理财产品动辄50万元甚至上百万元的门槛让普通投资者望而却步。
市场不差钱而差制度
尽管有关部门不断加大对资本市场的监管力度，但纵观中国股市，与“牛短熊长”并行的，是屡见不鲜的过度包装、业绩“变脸”，甚至虚构利润、操纵股价、内幕交易、欺诈上市。
“股市疲软的主因是信心匮乏，信心匮乏的原因是诚信匮乏，根源在于监管和股权文化的匮乏。”中国人民大学商法研究所所长刘俊海说。
另一方面，部分银行理财产品管理混乱，导致百姓投资受损。春华资本集团董事长胡祖六表示，一些机构对投资者的教育和提示不够，甚至误导投资者。近日银监会发布规范商业银行理财业务的“八号文件”，力图加大市场透明度。
“老百姓把钱放在银行的回报率太低甚至缩水，但又找不到合适的保值增值渠道。”胡祖六说。截至2012年末，中国居民个人储蓄余额高达41万亿元。
一些嘉宾说，中国投资市场“不差钱”，差的是制度建设。在证券现货市场规模不断扩张的同时，证券衍生品市场发展却严重滞后。中国金融期货交易所开业近7年，目前仅有沪深300指数期货一只品种。而其较高的投资门槛，则将普通投资者拒之门外。
作为风险相对较低、收益更为稳健的债券市场，实际上并未对老百姓彻底敞开大门。胡汝银举例说，目前个人投资者不能投资银行间市场的央行票据、政策性金融债等。
投资渠道应多元规范
“改变市场监管的理念与制度应成为中国未来五年资本市场改革的‘重头戏’。”胡祖六认为，不应把监管的资源和精力全部花在具体的产品和业务上。
与会专家认为，从微观层面，也应继续理顺和规范现有的银行理财等投资渠道，加大对违法违规行为的打击力度，提高透明度及对投资者的保护和教育。
上海交通大学上海高级金融学院副院长朱宁说，应发展和壮大债券等投资市场。如果股市不能改善公司治理和保护投资者，投资者可以通过债券市场进行投资。
富达国际投资总裁安东尼·波顿说，让公众财富保值增值，他们才会迈向健康而有保障的退休生活，中国应继续加速金融改革进程。
据《人民日报》
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