今年以来，在全球大规模宽松政策以及人民币重现单边升值预期的推动下，中国外汇占款大幅反弹，跨境资本流入势头较为强劲。套利交易是当前国际资本流入，并造成人民币屡创新高的重要原因。为此，外汇局近日发布新规，对虚构贸易背景、套利交易、异常跨境资金流入等行为，提出警示及相关防控措施。这也是中国首季外贸数据引发热议后，中国政府的首次公开实质性举动。
5月5日，外汇局发布《国家外汇管理局关于加强外汇资金流入管理有关问题的通知》。要求各地外汇管理部门应强化对进出口企业货物贸易外汇收支的分类管理，同时加大核查检查与处罚力度；要求各中资外汇指定银行应加强银行结售汇综合头寸管理，并严格执行外汇管理规定。
据海关统计，今年一季度中国外贸进出口总值扣除汇率因素后同比增13.4%，其中出口增18.4%、进口增8.4%。同期，广东省进出口总值同比增37.7%，其中仅深圳一市的进出口同比就大增80.0%（出口增68.8%，进口增95.5%），这一异常表象引来外界诸多猜疑。
据记者了解，企业为骗取退税而虚增贸易额的现象，在深圳进出口贸易圈内早已成为公开的秘密；此外，虚假的离境转口贸易也正成为内地资本疯狂套利的最佳途径。
此次出台的新规对上述的套利行为设置了障碍。外汇局将对资金流与货物流严重不匹配或流入量较大的企业实施严格监管，且部分企业转口贸易项下业务的收支应当同为外汇或人民币。分析师认为，新政策的出台将有助于及时挤出外贸数据的水分，让决策层更加准确地把握经济现状。
套利资金持续流入给人民币汇率带来强大的升值压力。今年以来人民币兑美元即期累计升值幅度已接近1%，其中4月份以来升值幅度就高达0.6%。分析指出，一旦套利资金被有效打击，人民币升值压力将获阶段性缓解。
此外，值得注意的是，套利资本流入未来预计放缓，而且下半年还不排除有资本流出的可能。分析指出，新规的巧妙之处就在于，由于加强了银行外汇存贷比的规范和限制，既能减少当下跨境资金大幅流入，又对未来资金大幅流出国内市场做出防范。
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