“由于2012年全球通信行业整体表现低迷，运营商日益面临被管道化的风险，且传统业务利润率下降成本上升，致使国内运营商资本开支略低于年初预算，且投资进度趋缓，受此影响，国内通信设备上市公司去年整体业绩下滑。”新时代证券研究发展中心分析师董超说。
业绩不佳待机遇
综合75家通信行业上市公司2012年年报数据来看，行业总体营业收入同比增长12.59%，净利润同比下降52.67%。其中，通信设备子行业62家通信设备上市公司营业收入同比增长4.24%，净利润同比下降83.04%。
对此，业内人士表示，这主要是受中兴通讯巨额亏损影响，整体业绩被拖累。根据中兴通讯2012年年报，其2012年实现归属于上市公司股东的净利润为亏损28.4亿元，同比下降237.9%，基本每股收益为-0.83元。如果不考虑中兴通讯的话，通信设备子行业总体营收增长11.59%，净利润下降26.84%。
“中兴通讯去年的业绩反映出了整个通信板块的不景气，5大通信设备商去年上半年盈利都是下降的。”山西证券通信行业分析师韩旭表示，从中兴通讯的收入结构来看，在光通信这一块还没有亏损，但海外市场亏损比较厉害。年报显示，中兴通讯非洲市场毛利率从46.8%下滑至29.6%，中国内地毛利率从33.5%下滑至26.4%，亚洲其他地区毛利率从26.1%下滑至20.9%。子公司巴西公司亏损6.47亿元，印度公司亏损3.76亿元。
受光纤入户和固定宽带发展利好，光通信设备行业上市公司2012年业绩相对较好，整体营业收入同比增长15.39%，净利润同比增长8.38%，其中烽火通信、亨通光电和中天科技等收入规模都较大，净利润增长率均超过10%。
上升还需看转型
“受无线网投资拉动，一季度国内通信设备上市公司净利润整体同比略有下降，降幅远小于去年同期，转好趋势明显。”董超表示，根据一季报，通信设备行业整体营收增长0.68%，净利润下降4.99%。其中，中兴通讯近4个季度以来首次净利润实现正增长，拉动行业整体收益水平。今年一季度，中兴通讯营业收入达180.93亿元，同比下降2.79%，净利润达2.05亿元，同比增长35.87%，基本每股收益为0.06元，且研发、销售及管理三项费用同比减少约3.5亿元。
而光通信设备行业上市公司则依旧延续去年以来的良好业绩表现，整体营业收入同比增长0.46%，净利润同比增长14.19%，远高于2012年第一季度4.40%的增长率。中信建投通信行业首席分析师戴春荣分析认为，板块较好的业绩表现主要源于三个方面，一是由于运营商在光纤入户方面仍旧保持较好的投资规模，以中国移动为首的国内4G建设，对承载网设备需求量大；二是受一季度中国移动在3G六期第二阶段较大力度的投资建设，配线产品销售情况很好；三是光纤光缆的需求依旧旺盛。
韩旭认为，仅从一季报来预测全年走势还是不够充分的，因为从整个通信设备行业来说，一季度都相对是淡季，还需要制定运营计划、编制计划等。从过去经验来看，具体投资一般都是从二季度时候开始规模展开。
“主要受投资规模及结构影响，短期内设备商业绩将受到运营商资本开支的直接影响。”董超表示。
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