□长江证券
以LTE为代表的新一轮技术周期已实质启动，未来两年行业基本面持续向上。在当前宏观经济环境下，决策层有极强的意愿加大通信行业投资，从而拉动传统产业增长，并促进新兴产业的发展。以LTE 为代表的新一轮网络基础设施的部署，无疑正契合了决策层的战略思想。进入2013年，以TD-LTE 为代表的4G网络部署已经实质启动，判断其所驱动的行业新一轮景气周期将至少持续两年。主要逻辑在于：1、从美国、日本、韩国等已经部署完成LTE 网络的国家来看，LTE带动起行业投资实现了2年以上的快速增长；2、从中国历史上部署3G网络的经验而言，LTE所带来的行业投资增长也至少会持续两年。
近期招标结果再次验证行业竞争环境明显改善态势，行业盈利水平将稳定提升。近期结束的中国移动OTN、PTN等传输设备集采中，各厂商的产品价格基本维持稳定。同时，结合2013年中国电信集采部分PON设备产品价格出现上涨的事实，长江证券认为，行业竞争环境已切实呈现明显改善的态势。出现这一现象的主要逻辑在于，主要厂商不再片面追求市场份额，各厂商之间价格战已明显趋缓，此现象最终将提升整个行业的盈利水平。
随着资本开支的逐渐释放，2013年通信设备厂商业绩增速将呈逐季提升态势。长江证券判断，主要的通信设备厂商在2013年的业绩增速，将呈逐季度提升态势。主要原因在于，随着TD-LTE等网络投资在二季度逐步释放，相关厂商的业绩弹性将逐步显现。事实上，部分配套设备厂商发布较高的2013年上半年业绩预告，表明LTE所带来的行业增长，已经在配套设备领域得到体现。
投资建议：推荐关注极大受益于LTE建设的行业龙头——烽火通信和中兴通讯，同时推荐细分市场景气度高企的厂商天喻信息、中恒电气和宜通世纪。另外，关注具备相对估值优势的中天科技。
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