招商证券：震荡无碍中期上涨格局

    20日两市创出近期天量，并双双收出中阳线。从中线角度分析，上涨行情已启动，投资者可中线持股并逢低继续加大仓位；从短线角度分析，由于近期连续大涨，积累了一定获利盘，客观上存在着短期震荡整理的要求，但回档幅度较为有限，目前仍轻仓的投资者可把握回调提供的低吸机会。而另一方面值得提示的是：指数间分化明显，其中创业板指屡创新高，除个别板块及个股外，创业板整体风险加大；反之主板指数存在较强烈的补涨要求，优质主板个股相对风险较小且具备一定上涨空间。在后市指数出现短期调整时，具备一定交易能力投资者可用部分短线仓位换股操作，即逢高抛出涨幅较大个股，而介入具备补涨要求的品种，以应对市场短期震荡。