大盘过分超跌后或有修正

　　本周以来大盘急促探底，造成市场6月以来大跌的主要原因有：银行间短期流动性偏紧、美联储QE3量化宽松政策退出预期，以及5月份宏观经济数据较为疲弱、IPO即将重启预期、境外市场见周期大顶调整等。

　　目前央行不放松流动性，目的是打压过热的房地产，促进产业结构的合理调整和经济转型，同时高层对当前相当数量资金并未有效进入实体经济的局面表示担忧，并试图引导流动性走向。

　　之前本栏曾指出，近几个月广义货币（M2）余额同比增长明显高于今年13%的目标增速，货币增势、流动性相对宽松对经济面和股市刺激的效果有所减退。如果流动性宽松对经济面刺激效果不明显，就没有再放松的必要。

　　从历史走势看，1850点、1750点是历史长期转折成本区，本周二沪指就触及1850点支撑线而迅速反弹，1850点、1750点应是底部区，特别是1750点区域有着强大的转折效应。

　　近期创业板等中小市值股票跌得不多，急跌后反弹也较快，这不利于大盘大反弹的形成，还会反复。当然目前就点位来看也是够低的，尽管市场对银行股前景存在分歧，但许多银行股重新跌近或跌破净值，就有点跌过头了。

　　对后市也不用太悲观，去年下半年不少银行股也跌破净值，但出人意料后来形成较大涨幅。时机到了，投资价值有了，股市自然就会产生报复性反弹。

　　目前股指已过分偏离60日均线和半年线，存在适当反抽的可能，按笔者所著《周期波动节律》所列长周期转折段，2013年5月是重要周期，结果形成转折顶部，而2014年2月和8月也是重要周期，可能大盘于2014年1-2月形成启动点，当年8月见顶，当然也要结合当时的走势而定。