大宗商品反弹 A股“煤飞色舞”

　　昨日,A股市场再现“煤飞色舞”,煤炭和有色板块迎来久违的大涨,并带动沪指重上2000点大关。而近日以原油为代表的大宗商品企稳反弹,其中周三纽约原油期货突破每桶100美元,创出一年多的新高,纽约黄金期货最近几日反弹幅度也达6%。对于大宗商品的后市,外资大行看法不一,摩根大通和高盛开始唱多,而瑞银依旧看空。

　　煤炭有色股大涨

　　昨天早上11点后,资源股突然启动,市场再现“煤飞色舞”,并带动上证指数重上2000点大关。截至收盘,煤炭股大同煤业涨停,兰花科创、露天煤业、永泰能源涨幅超过4%,板块几乎全线飘红;有色金属中,罗平锌电、广晟有色、五矿稀土、新华龙、盛和资源等涨停,板块八成以上个股上涨。大盘蓝筹股中国石油更是连续收出六根阳线,昨日尾盘翻红,最近一周涨幅近6%。

　　光大证券宏观策略分析师徐彪昨日在接受记者采访时正准备出发给机构作关于市场策略的几场路演。他匆忙看了资源股的走势后对记者表示,昨日资源股的大涨主要原因有两点:第一是此前煤炭有色股的严重超跌,如煤炭股6月份已创出1949点以来的新低;第二是最近几日部分大宗商品有所反弹,其中原油更是突破100美元,对资源股有所刺激。“预计有色煤炭仍有一定的反弹空间,但持续性和高度仍有待观察,毕竟不确定因素还较多。”他对记者表示。

　　东北证券煤炭研究员王师则向记者透露,昨日市场传闻能源局到地方调研,考虑降低煤企税费,因此有资金借机炒作煤炭股,由于煤炭股已严重超跌,短线资金介入造成反弹。“不看好煤炭股后市的持续性,因为目前从基本面来看并不支持煤炭股大幅反弹,毕竟不管是动力煤还是焦煤的价格仍走得很弱,暂时仍看不到企稳反弹。”他对记者坦言。

　　大宗商品近期反弹

　　今年以来,以有色为代表的大宗商品价格呈下行态势。4月上旬,原油、伦铜等大宗商品更是一度大跌。

　　有色金属方面,铜、铝、铅、锌等行业全线告跌,外盘以铜为首,自今年年初以来一路从8200美元一线跌至上周五6750美元附近,跌幅近18%;国内商品期货同样下跌,沪铜在近期一度跌破5万关口,铝、铅、锌等随之走低。贵金属方面,纽约黄金期货在上周五跌至每盎司1180美元,今年累计最大跌幅达三成。螺纹钢期货今年呈现先扬后抑的走势,在今年2月中旬价格一度涨至4335元/吨高点,随后便急转直下,近期更是一度跌破3450元/吨一线。

　　然而,作为大宗商品最重要品种之一的石油,近日却悄然走强,周三纽约原油期货突破每桶100美元大关,创下一年多来的新高。而纽约黄金价格自上周五见到每盎司1180美元后,最近几日的反弹幅度也达6%;伦铜反弹力度稍弱,从最低点反弹约5%。

　　对于原油等大宗商品近期的走强,招商期货研究员侯书锋昨日接受记者采访时表示,“原油突破100美元主要原因是中东局势的紧张,埃及政局紧张,利比亚反对者关闭多座油田,刺激了原油的走强。此外,上周美国原油库存大幅降低,超出市场预期。至于黄金、伦铜,更多的是超跌反弹。”

　　外资大行激辩走势

　　几乎就在原油悄然突破100美元的同一时间,近日多家外资大行也发表了对大宗商品的看法,其中摩根大通积极唱多大宗商品,而高盛持中性偏多的观点,瑞银仍旧看空大宗商品。

　　摩根大通近日发布报告唱多原油等大宗商品,报告指出,目前油价曲线结构非常接近2007年大涨前的情形,而且WTI和布伦特原油的价差正在不断收窄,释放出原油市场走牛的信号。此外,摩根大通预期,中国将重新产生出进口铜和石油的动力。

　　摩根大通呼吁客户马上行动起来,超配大宗商品。这是摩根大通三年多来首次针对大宗商品发出增持建议。它的理由是,一方面,全球经济增长和通胀水平可能将很快见底,增长和通胀将带来商品价值的上升。另一方面,金属价格已经跌到明显会迫使企业减产和市场新增需求的水平。

　　高盛在上周的报告中则透露出对大宗商品开始转多的倾向,公司在上周的一份报告中写道:我们并不预见到大宗商品马上重返扩张轨道,但我们相信,该行业开始看上去有吸引力。

　　相比上述两家机构,瑞银依旧看空大宗商品,而看多股市。瑞银周二表示,减持大宗商品,主要是黄金和工业金属。超级周期已经结束,即使大宗商品价格上涨,其回报也将比之前低得多,而且比不上股市。

　　对于大宗商品的后市,中证期货研究员刘宾昨日接受记者采访时表示,原油三季度维持偏强,但四季度不确定;而有色金属下半年走势并不太乐观,虽然美国经济复苏对其提振,但美元上涨及退出QE将压制金属价格,而中国需求疲软更是对其价格形成拖累;对于农产品,可能会分化较大,豆类三季度上行空间有限,压力犹存;油脂类在原油上涨和自身过剩交织下或宽幅震荡,但白糖和棉花将探底回升。

　　招商期货研究员侯书锋则认为,原油期货短期因地缘政治还将维持强势,黄金期货仍将受制于QE退出和美元走强的压制,反弹幅度有限,有色金属需求仍然不振上涨空间有限,农产品则分化较大。