中美战略与经济对话伴随博弈进入下一站

　　编者按：刚刚闭幕的第五轮中美战略与经济对话成果丰硕，中美双方在促进开放的贸易与投资，提升国际规制和全球经济治理，支持金融市场稳定与改革等方面取得多项共识。此外，中美双方同意开展双边投资协定实质性谈判成为此次对话最大亮点。在双方感到欣慰的同时，下一轮中美战略与经济对话周期也即将开始，这场“马拉松式”的对话伴随着博弈拉开了下一阶段的帷幕。

　　放开外资进入准入权或倒逼资本市场改革

　　业内专家称，对于资本市场来说，开放程度提高，会带来更多的投资者和资金，同时也会加大市场波动和风险

　　■本报记者 夏 青

　　第五轮中美战略与经济对话日前闭幕。根据《第五轮中美战略与经济对话框架下经济对话联合成果情况说明》，中美双方同意，以准入前国民待遇和负面清单为基础开展中美双边投资协定实质性谈判。

　　业内专家表示，这意味着中国对外资的国民待遇首次延伸至准入前。而对于资本市场来说，开放程度提高，会带来更多的投资者和资金，同时也会加大市场波动和风险，倒逼资本市场制度进一步完善，有利于A股的长期发展。

　　中国股市从无到有，发展迅速。但不可否认的是，快速崛起的中国资本市场存在诸多问题，比如资本市场结构不合理、投资功能与融资功能不匹配、市场诚信度不高、内幕交易层出不穷等。

　　业内人士表示，要治理这些问题，对外开放，充分借鉴成熟市场经验是一条途径。

　　在今年年初举行的2013年全国证券期货监管工作会议上，“继续积极稳妥地推进对外开放”被列为我国资本市场今年的重点工作之一。

　　按照中美战略与经济对话的成果，中美双方已经同意以准入前国民待遇和负面清单为基础进行中美双边投资协定实质性谈判。

　　中国国际贸易学会中美欧研究中心共同主任何伟文指出，中美商定双边投资协定谈判以准入前国民待遇和负面清单为基础，并不是单纯地中国接受美方压力的结果，而是双方均等地、平等地按国际通行做法的相互开放。

　　对于中国来说，放开外资进入的准入权，将会带来大量的资金和投资者。国内宏观策略方面的研究员分析称，这将造成市场过度波动。目前，我国资本市场无论从市场规模，还是机构投资者数量，与成熟资本市场都存在差距。国外资金和投资者的涌入不可避免地会带来风险。同时，因主要目的是满足逐利需求，国外投资者和资金的大量进入将不可避免地带来更多不规范或非理性行为。因此，我国资本市场必须尽快完善资本市场的制度建设，加强市场的透明度和约束机制。

　　不仅如此，金融市场稳定与改革是第五轮中美战略与经济对话的议题之一。具体包括中美两国金融监管改革和加强金融跨境监管合作。

　　去年，中国财政部、证监会与美国公众公司会计监察委员会（PCAOB）签订美方来华观察中方检查的有关协议，同意PCAOB派员工以观察员身份来华观察中方对在美注册的境内会计师事务所质量控制的检查。中国财政部、证监会与美国公众公司会计监察委员会签署执法合作备忘录，正式开展中美会计审计跨境执法合作。同时，中国证监会、财政部的有关部门将继续与美国公众公司会计监察委员会进行磋商，探讨如何以各方认可的方式对为在美上市公司提供审计服务的中国会计师事务所进行日常监管。

　　业内人士表示，这意味着中国的金融监管将能更充分地借鉴发达国家的成熟经验。

　　美国投资松绑 国内上市公司出海将受益

　　美国对页岩气等能源领域的开发，将给中国企业尤其是相关行业上市公司带来海外发展机会

　　■本报记者 丁 鑫

　　近日，第五轮中美战略与经济对话在华盛顿闭幕，双方达成91项成果，涵盖加强双边合作，应对地区和全球性挑战，地方合作，能源合作，环保合作，科技与农业合作，卫生合作，双边能源、环境、科技对话等八个领域。

　　业内人士指出，双方在多领域达成共识，这对中国企业尤其是上市公司，以及股票市场等带来积极影响。但同时将面临新挑战，下一步，中国如何发挥优势，规避劣势将是关键所在。

　　对于中美间贸易谈判，对外经贸大学金融产品与投资研究中心主任宋国良接受《证券日报》记者采访时表示，从积极的方面看，中国进出口企业将会成为直接受益者。另外，目前，美国在一些产业上推行刺激政策，这也将给中国企业很多参与的机会，比如美国对页岩气等能源领域的开发，将给中国企业尤其是相关行业上市公司带来海外发展机会。

　　而对于通过此次对话能否进一步吸引海外资金进入A股市场这一问题，宋国良分析称，目前，中国已经有很多吸引外资的政策，对于海外资金进入A股市场，中国采取QFII制度，并且做到有限度地放开海外资金进入A股市场。一直以来，监管层对于海外资金进入A股市场持欢迎态度，特别是长期投资的规范金融机构。

　　“而像‘过江龙’一样刚进入就撤离的海外资金，不仅不会给A股市场带来前进的动力，还会引起A股市场出现短期动荡，这是我们不欢迎的资金。所以，监管层应该做到有选择性地引入国外长期资金进入A股市场，进而促进A股市场更好发展。”宋国良同时强调。

　　“第五轮中美战略与经济对话有积极的一面，但是同时存在挑战。”宋国良认为，在中国要求美国开放一些领域的同时，美国也会要求中国实行相应的开放。这就会给国内市场的某些领域造成一定影响，一些行业的上市公司也将受到冲击。但同时会倒逼相关上市公司在产品和技术上更新换代。

　　宋国良还强调，在中美贸易中，尤其需要加强和促进双边的投资保护，比如三一集团此前在美国投资受阻等类似事件应尽量避免发生。目前，美国对中国企业不仅仅局限在贸易保护上，更重要的是在投资方面制造了一些壁垒，此前，美国对中国企业提出一些不合理的要求，这就会使中国企业“走出去”受到一定的影响，进而影响到上市公司的海外发展。（证券日报）