融资融券利率现议价空间 实际费用可打9折

　　实际操作中部分券商融资费用可打9折

　　日前人民银行宣布,自7月20日起取消金融机构贷款利率7折的下限,全面放开金融机构贷款利率管制,这意味着贷款管制下限被突破,利率市场化改革又向前迈进一步。

　　而本报记者了解到,目前大多数券商是参照半年期银行贷款利率上浮3个百分点。一旦银行贷款利率总体水平有所下调的话,投资者融资融券利率的“议价”空间将更大。文、记者杨欣

　　6月底融资融券余额2222亿元

　　上半年平均余额约1600亿

　　为去年同期的3.5倍

　　走访:融资利率维持在8.6%

　　今年以来,双融业务加速增长。上半年融资融券利息净收入67亿元,超过证券承销与保荐业务净收入,占总收入比重达到8.5%。

　　“我们还是百分之八点多,没有收到要调整的通知。”某券商天河路营业部工作人员告诉记者,“融资融券就是投资者向我们借资金或者证券,我们则向证金公司借。如果证金公司降低融资利率,券商的借款成本也会降低,这样可能会对客户的融资利率做相应调整”。

　　此外,融资融券利率是否调整,还要看很多因素。一是要看券商会从证金公司那里借多少,如果券商从证金公司借钱的比例很小,那就有可能会降低客户的融资利率。二是要看市场行情。如果蓝筹股行情看涨,融资的客户多,券商也会相应调整融资利率。目前来看,触发融资融券利率变动的因素并不多。

　　对于是否会因为融资融券利率降低而加大投资,股民们的看法并不一致。股民牛女士说:“如果融资利率降低,我也会考虑融资融券。当然,这就要求看得很准,或者有相关的内幕消息,否则风险就放大了。融资融券绝对是一把双刃剑。”股民刘先生说:“成熟的投资者,应当稳中取胜,在安全边际中求生存。A股市场本来就难以捉摸,融资融券对于一般的新手而言,利率再低也是个风险很大的投资。”

　　利率降低幅度不太大

　　Wind数据显示,目前各券商融资利率均为8.60%,融券利率则呈现8.60%、9.60%、10.60%三个阶梯状。其中,处于8.60%梯队的券商成员多达20家,占比27%,中信、海通、国泰君安等当前“两融”市场份额最高的几家券商都赫然在列。湘财证券和国金证券两家利率为9.60%,其余50家仍旧维持在10.60%。

　　无论从法规上还是从机会成本上,融资利率都有下调的空间。从法规上看,目前执行的融资利率较同期贷款利率尚存3个百分点的下调空间;从机会成本而言,8.6%的融资利率较5年期国债利率高出3.28个百分点,且不考虑该业务还能为券商带来的交易佣金收入。

　　不少券商人士认为融资融券利率会降但幅度不会很大。以融资为例,证券公司自有资金成本比较低,而通过证金公司转融的资金,成本就偏高,两部分资金均衡之后会有一根平均成本线,一般在4%~5%之间。

　　而融券业务,由于券商更多扮演和客户“对赌”的角色,可操作性就更大。

　　融资融券交易费打价格战

　　两融业务具体资金门槛由券商依据市场情况,及风险承受能力等因素自主决定,使得大部分股票账户均符合开通融资融券业务。券商融资融券佣金也从最初的0.3%降低到0.15%,再到目前的0.1%~0.05%之间浮动,融资融券业务的交易费仍在不断降低。而据了解,在实际操作中,融资费用的打折已经趋于常态化,一般是九折至九五折。

　　对此,市场人士表示,70多家券商都在做两融业务,营业部参与其中必然会有所竞争。利率变动的可能性不大,但是佣金率是总部和营业部共同协商议定的,根据客户的交易金额还可以有所变动,一般来说不会太低,券商融资融券也需要成本,低于万分之三就已经是亏本了。记者还了解到,融资融券业务不仅交易费打起了价格战,门槛降低。据了解,申万、广发等多家券商投资门槛已经降在20万~30万元之间,而中信证券与安信证券投资门槛也已经降到10万元以下。