基金用浮动费率“买”人心

　　股市、楼市等多种投资渠道受阻，到底还存不存钱，储户很纠结。风险共享、利润捆绑的浮动费率债基为深陷理财窘境的投资人提供了新通道。

　　国人爱储蓄已被全球所知，但目前活期存款利率仅0.35%，一年定存也不过3%，而银行理财产品在经过钱荒风波后，预期收益下滑，重新归“4”；日前开卖的储蓄国债分别为三年期和五年期，流动性又不足。怎样投资才能流动性与收益性两不误？

　　公募基金今年来创新不断，定期支付、浮动费率等相继出现，为基民提供了新选择。特别是浮动费率债基的破冰，将基金管理费同业绩表现直接挂钩，激励基金管理人以“主人公”的角色更加审慎和负责地管理基金，实现了基金管理人与基金投资人的利益捆绑，促进两者利益协调一致，长期利好基金有效运作。此前中国基金业协会发布的一项调查结果显示，八成投资者认为目前的基金费率过高，57%的被调查者偏好浮动费率。因此在首批浮动利率债基面世之后，很多基民拍手叫好。基民王先生直言：“就是说我买了这个基金以后，它收益不好的话，基金公司不收我的管理费，这个对我来说，可能让我心里舒服一点。”

　　“这种创新的费率机制，实际上要求基金管理人尽量将业绩做到4%之上，若是达不到预期的话就不收管理费，应该可以激励基金经理投资的积极性，收益应该更好吧。”有投资者在接受记者采访时如是表示。

　　能让基金管理费和基金业绩直接挂钩，最后真正利好的肯定是投资者，希望这样的基金能更多更广，最终扩大到股基、货基、QDII基金等。希望我不是痴人说梦。

　　一周“基”动

　　▲近期，央行取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，分析人士指出，利率市场化将推动债券市场的快速发展，而贷款利率管制全面放开将使银行的盈利模式发生重大变化，未来信用债市场或呈现供销两旺态势。银华信用四季红纯债基金姜永康认为，第二季度，市场共有87只公募基金发行成立，募集总份额为1448.80亿份，其中，纯债基金平均发行份额达28.13亿份，位居各类基金首发规模之首。业内人士分析表示，纯债债基不投资于股票和转债，其业绩对股市波动不敏感，符合当下投资者的低风险偏好。

　　点评：低风险产品受青睐。

　　▲中国社科院2013年《中国老龄事业发展报告》显示，2013年中国老年人口数量将达到2.02亿，平均每7人中就有1位老人，劳动人口开始负增长，如何储备养老金、如何进行养老理财成为每个人都愈加关注的话题。据悉，目前定位个人养老的基金产品仅有4只。华夏基金认为，养老基金与其他传统类型基金不同，因为养老投资是涉及国计民生的大事，相应投资者的风险承受能力极低，要求基金资产具有很高的安全性和良好的收益性，对管理人的投资管理能力要求很高，所以养老基金至今在市场上仍属稀缺品种。

　　点评：但愿是一片新蓝海。

　　▲货币基金由于受互联网金融的冲击，越来越多的银行开始主动转变方向。据记者了解，在广发银行与易方达基金合作成功推出“智能金账户”两周后，交通银行联合易方达基金上线“快溢通”项目。交行的客户在开通此项业务后可实现自动余额理财、自动申购赎回货币基金、自动还信用卡等功能。也就是说，客户可以将账户里的余额申购易方达货币市场基金来获得远高于银行活期的收益，还款日前再由系统自动赎回货币基金还信用卡，即“用银行的钱消费、留自己的钱增值”，实现“一钱两用”。

　　点评：货基未来的发展方向。

　　▲7月以来鹏华基金已经三次发布关于鹏华资源B不定期折算的风险提示公告。分级基金向下不定期折算条款的规定结合场内灵活的交易机制给投资者创造了良好的套利机会。当分级基金B类份额净值接近0.25元时，其杠杆水平将近5倍，如果未来市场向好，将极大程度地放大收益；对于分级基金A类份额而言，向下到点折算使三类份额净值归1，杠杆重回2倍，这将使得A类份额风险降低，此外，如果投资者提前场内买入了折价的A类份额，折算相当于以净值兑现了大部分折价买入的资产，短期内对A份额形成利好。

　　点评：A类分级基金低风险。

　　基民问答

　　▲今年以来大盘走势未改“震荡模式”，面对复杂市场，投资者需要一种既能锁定稳健收益，又能及时分享上涨行情的产品，应该如何选择？

　　信诚基金答：医药行业的广阔前景，使得信诚医药分级不仅契合当前市场，更适合投资者长期持有。Wind数据显示，截至6月底，中证800制药与生物科技指数2005年1月4日成立以来的增长率高达506.12%，同期沪深300的涨幅为123.92%，上证综指的涨幅仅为82.59%。而截至7月17日，今年以来在大盘震荡下跌的情况下，中证800制药与生物科技指数上涨28.44%，跑赢上证综指38个百分点，优秀表现自然吸引基金公司纷纷布局医药基金。

　　▲第二季度以来，市场跌宕起伏。自5月31日起，大盘一路大跌探至1849最低点后市场持续走弱，但其间新兴产业板块则异军突起，以绝对优势横扫大盘和各类指数。该板块后市将如何演绎？

　　浦银安盛基金答：尽管目前经济复苏弱于预期，但在国家稳步推进结构性经济转型的举措下，新兴产业趋势性和机构性机会并存，沿着这一思路做精投研，有望获取稳健的投资收益，这从新兴产业指数和其主题基金最新的业绩表现中即可窥见。长期看，在全球和国内经济整体增速放缓且复苏乏力的背景下，传统产业被迫升级转型，机会缺乏，而新兴产业中的绩优市值企业反而有机会凭借其政策和后发优势在变化中实现快速增长。因此，从长远来看，转型升级对以新兴产业为重仓领域的主题基金为重大利好。

　　基金人语

　　目前国内经济总体处于艰难转型中，经济增速逐渐放缓，股市呈现出大幅震荡。不过市场整体现已在一定程度上反映了经济下行后的增速，因此对市场后期走势相对乐观。从今年市场表现来看，结构性行情特征明显，这一态势在未来或将延续，符合经济转型需求、具有成长性的公司、行业仍然具有投资机会。

　　——中欧基金权益部投资总监苟开红

　　如果优质企业能够受益于贷款利率下限的放开，进而降低融资成本的话，那么企业自然会在贷款和债券两种融资方式之间进行调整，高等级债券在供求关系的作用下会逐渐向贷款利率水平靠拢，因此利好高等级债券。纵观下半年的债券市场，整体风险较小，而货币政策将回归中性，并且需要在稳增长和控风险之间平衡。随着流动性紧张局面得到缓解之前，利率品种收益率整体将维持目前高位，但随着市场对政策将放松的预期逐步加强，以及经济持续走弱的可能，利率产品未来仍存在交易性机会。

　　——国投瑞银岁添利拟任基金经理刘兴旺

　　公告信息

　　中欧纯债A月底申赎

　　中欧基金旗下中欧纯债分级债基的A类份额将迎来首个开放日，于7月30日开放申购赎回。据了解，本次仅打开1天，在开放日后，中欧纯债A将转入下一个半年周期运作，约定年化收益率为4.25%。中欧纯债分级债基成立于1月31日，在三年分级运作期内，基金分为低风险的纯债A及高风险的纯债B两级份额，其中，纯债A自基金合同生效日起每满半年打开一次申赎，约定收益率为“一年期定存基准利率+1.25%”。

　　鹏华沪深300ETF成立

　　近日鹏华基金发布公告，旗下鹏华沪深300ETF结束募集于7月19日成立，基金募集份额总额超过13亿份，认购户数超过13800户。基金份额持有人可以在基金合同生效2个工作日后查询交易确认情况。据悉，鹏华沪深300ETF将在深交所上市交易，作为市场上最具投资价值的品种之一，鹏华沪深300ETF作为一只被动投资的指数型基金，适宜投资者纳入中长期资产配置中，分享A股市场中长期发展所带来的收益。