基金公司抢占货基制高点 两大阵营对垒

　　“得货基者得天下!”这话虽然有些夸张,但却形象地体现了货币基金的受宠程度,而这与遭遇大规模赎回的权益类基金形成成了鲜明对此。

　　从发达国家历史经验看,货币基金和投资者日常生活密切相关。《每日经济新闻》了解到,在美国,货币基金被广泛作为支付工具,投资者可以即时赎回,即时到账,可将货币基金账户用于信用卡还款,甚至用于签发支票、支付消费账单等,极具便利性,

　　从去年开始,国内基金公司在货币市场基金的创新上不断推陈出新,场内货币基金、货基T+0、余额宝的问世成为基金公司在货币基金推广上的榜样。同时,这也让基金公司争抢货币基金份额的火药味越来越浓。

　　其实,争抢货币基金不只是小基金公司的突围之路,大基金公司也是虎视眈眈,甚至已经开始攻城略地。

　　熊市货基逞强

　　A股市场已经“熊霸”6年,唇亡齿寒,和A股市场血肉相连的基金行业也处于萎靡不振,多数权益类产品被大规模赎回,就连新发产品首募规模较小的迷你型基金也难以幸免。今年以来,虽然不少股票型基金表现抢眼,但是仍然改变不了整体亏损,被大规模赎回的尴尬局面。

　　随着股指不断低位盘整,权益类产品持续低迷,基金公司转而在固定收益类产品上大做文章。去年银行短期理财被叫停后,基金公司借机发力短期理财基金。首只短期理财基金华安月月鑫推出6天便募集了190亿元,之后基金公司开始了短期理财基金的募集争夺战,一时间,短期理财基金占据基金募集规模的榜首。

　　尝到低风险基金带来的规模效应甜头之后,基金公司便在固定收益类产品上继续发力,其中以货币市场基金的创新尤甚。从T+0、交易型基金到余额宝,货币基金如雨后春笋,层出不穷。

　　从美国货币基金的历史来看,其产生和高速发展都基于 “储蓄替代”,作为最重要的流动性管理工具之一,储蓄替代、流动性管理需求、避险功能成为影响货币基金规模最主要的三个要素。而美国货币基金的另一大优势在于支付便利。

　　在国内,货币市场基金的创新一波接一波,其创新也主要朝工具化和便利性方向突破。为更大程度地发挥货基的便捷功能,基金公司瞄准了T+0,最典型的便是年初的几只场内基金,如华宝添益、易方达保证金、华夏保证金和汇添富收益快线,在当时掀起了一阵货币基金创新热潮。

　　今年6月,余额宝的横空出世,轰动了整个金融行业和互联网业,这是互联网和金融相互结合的一个重要里程碑,同时也向投资者作了一次广泛的货币基金普及和推广。从此,货币基金不单是小众的以机构为主的理财工具,更是成为了广大散户管理流动性的重要工具,被称为“?丝理财神器”。

　　得货币基金者得天下,至此,货币市场基金成为了大型基金公司抢占行业制高点的重要工具,同时也是中小型基金公司借机发展壮大的重要战场。

　　大基金“贴身肉搏”

　　在货币基金的创新中,华夏、汇添富、嘉实、易方达等大型基金公司从未缺席。去年的场内货币基金是第一轮货币基金战争,其中大型基金公司是主角。

　　汇添富在产品创新上一直走在行业前列,它也是首家推出场内T+0货币基金的公司。汇添富于2009年推出的储蓄账户“现金宝”,进行了多次升级,目前已成为功能最全的T+0货币基金之一。

　　去年12月,汇添富推出国内首只场内T+0货币基金“汇添富收益快线”,拉开了基金公司创新的序幕。这种场内T+0产品当日买入即可享受收益,当日卖出后资金即可到账,打破了传统货币基金赎回2~3个工作日资金才能到账的瓶颈。此外,其在操作上更加便捷,在证券账户之间便可实现买卖,资金无需转入、转出,也无需办理其他手续。

　　由于这类产品对应的资金是证券账户里上万亿保证金,在A股市场缺乏赚钱效应的背景下,吸引了股民的大批空闲资金,让股民在货币基金和股票投资方面实现了 “无缝对接”。

　　此后,股票账户保证金这块巨大蛋糕,引起了更多基金公司的垂涎。各大基金公司纷纷在场内T+0货币基金上大动脑筋,尝试进行各种优化改良,以强占市场份额。

　　华宝兴业推出了可在场内交易的“华宝添益”,这是一只货币ETF基金,在实现上述功能的基础上,还具备场内交易的功能,在交易上会受二级市场影响,可能存在折价、溢价,因此为投资者提供了在一、二级市场之间套利的机会。《每日经济新闻》记者注意到,华宝添益一度位列两市场内基金成交额第二,仅次于沪深300ETF。

　　上述两只产品推出后不久,华夏基金便推出了华夏保证金理财基金,因其背靠华夏基金这棵“大树”,而且在流动性管理上更具优势,引起了市场极大的关注。

　　就在同一时间,华夏基金推出了另一款新产品“活期通”,可以实现快速赎回、余额理财、消费还贷、在线支付、跨行转账业务、还贷业务和预约还款业务等多种功能。

　　“落后就要挨打”,而停止创新就意味着落后,在其他大型基金公司不遗余力地推出货币基金创新产品的时候,易方达在货币基金的创新上也不逊色。在固定收益产品上一直处于领先地位的易方达在吸取了前面几家场内T+0基金的优点后,推出了易方达保证金理财基金,与上述几只场内T+0基金不同,该基金几乎无购买门槛,1元便可买入。作为业内首家获得银行授信的基金公司,易方达保证金在流动性管理上也更加从容。

　　7月12日,易方达和广发银行联合推出了“智能金账户”,这是一个余额理财与自动还款相结合的 “信用理财”工具。广发银行的客户可以透支广发信用卡的钱申购易方达货币基金来理财增值,到还款日时银行根据客户对账单自动赎回货币基金,偿还信用卡欠款,实现“一钱两用”。

　　规模排名前三的嘉实基金在5月份也有动作,上报了一只货币分级基金——牛熊挂钩中证500分级发起式货币市场基金。有分析人士称,该分级基金包括三类,即货币类份额、多头份额和空头份额。在操作上,投资者可以申购货币基金份额作为闲置资金管理,也可以使用多头份额做多或使用空头份额做空。

　　同样在5月,嘉实上报了一只保证金理财场内实时申赎货币市场基金,如果该产品获批,实际上已经补全了当前创新货币市场基金的产品线。

　　此外,根据证监会网站发布的基金公司基金申报情况,国泰基金在5月份上报了一只场内创新货币市场基金——国泰瞬利场内实时申赎货币市场基金。广发基金也上报了一只场内货币市场基金——广发现金宝场内实时申赎货币市场基金。

　　随后,不少老货币基金也增加了T+0功能,越来越多的基金公司加入了T+0货币基金的队伍中来,如南方现金增利、嘉实货币、国泰现金管理货币等。

　　《每日经济新闻》了解到,截至目前,大多数基金公司的货币基金都实现了T+0功能。北京某基金公司相关人士称,虽然现在各种创新产品很多,但公司仍是将T+0货币基金作为目前推广的主要产品。在寻找特定客户方面,T+0货币基金产品也成了未来各大基金公司深耕的一片沃土。

　　货币基金是风险较小的基金类型,但是在6月份的这场“钱荒”中仍然出现了爆仓的极端情况。而T+0货币市场基金对流动性的要求更高,无疑将对基金公司的流动性管理提出挑战。

　　中小基金谋突围

　　天弘基金借助余额宝实现名利双手,让不少一直挣扎在生存边缘的小型基金公司艳羡不已。

　　截至去年末,规模不到100亿元的天弘基金在行业内仍是默默无闻,但就在今年6月份凭借余额宝瞬间名声大噪,规模相比以前猛上了几个台阶。截至今年上半年末,天弘基金的资产管理规模为136.47亿元,而当时,余额宝上线仅半个月的时间。在这之后,余额宝的规模仍在快速增加,令业内不少人士惊叹。

　　余额宝的推出,也向全民作了一次货币基金常识的普及和宣传推广。从此,货币基金“飞入寻常百姓家”,天弘基金的逆袭则为其他小型基金公司树立了榜样。

　　上海某小型基金公司的电子商务总监向《每日经济新闻》记者表示,作为小型基金公司,我们可以跟到第二梯队,模式一般都是可复制的。基金公司可以找到其他的第三方支付平台,只要有一定的客户群体,理论上是可以把基金公司的直销账户内嵌进去,直接绕过传统第三方代销的局面。

　　南方某中小型基金公司的渠道总监表示,“我们也在寻找这样一个机会,能够找到当然是最好的,但如果实在不行,也只有依照传统的方式来做。”

　　不过也有一些基金公司在电子商务上的发展一直停滞不前,南方一家小型基金公司人士坦言,“公司对电商这块基本上没什么投入,因此在货基的创新上我们一直比较保守”,在如今互联网与金融融合的大趋势下,已经落后于人。

　　除了急切地与互联网联姻,不少中小基金公司也推出了T+0货币基金。

　　长信基金近期推出了T+0货币基金 “利即付”,24小时随时赎回,赎回后资金即时到帐,无赎回上限。该公司相关人士称,公司开通这类T+0货币基金之后,开户情况比以前好多了,规模增量还是很大。

　　7月份,泰达宏利货基 “快到账”上线,实现赎回最快1分钟到账且手续费全免,可在工作日9:30~15:00期间实现快速取现。

　　不过,由于T+0的实现给基金公司流动性管理提出了更高的要求,一些小型基金公司对此还是比较谨慎,当前以观望为主。

　　T+0货币基金作为一种流行趋势,已经被广大基金公司接受。不少中小型的基金公司在T+0业务上纷纷跟进,如近期推出的泰达宏利货基、民生加银现金增利货币、鹏华货币基金、长城货币基金等。

　　截至目前,大多数基金公司网上直销平台的货币基金实现了T+0赎回。在此基础这上,增加了更多的购物、还贷等功能,为投资者提供了更加便捷的服务。

　　值得注意的是,当前推出的这些T+0货币基金基本上均是通过基金公司官网直销,对基金公司而言,可以直接获得用户资料。但是客户的购买体验也对基金公司电商业务提出了很大挑战。