叶檀：只有增长没有改革 刺激政策就没有前途

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　　高铁要建，棚户区要改造，房地产要健康稳定发展，许多人怀疑，为了保经济下限，中国经济是不是要再来一次4万亿刺激。

　　新型刺激政策出台，中国加强基础设施与固定资产投资的前景是明确的，但经济来源与组织方式将发生极大改变。

　　上一轮4万亿投资，资金主要来自银行，这导致坏账风险上升，经济上升掩盖了产能过剩风险，地方政府与大型企业抱拥廉价贷款游刃有余；本轮刺激政策截然不同，经济增长不再追求两位数而是7％到8％之间的底线增长，资金主要来自直接融资、民间，一些工程由民企承包建设。

　　中国是否需要加大投资是个伪命题，中国一直处于城镇化的疯狂建设过程中，从改革发轫迄今，以至于基本完成城镇化，建设还将持续几十年，这不以任何人的意志为转移。城市摊大饼是成本最低、政绩最高、对劳动力综合素质要求最低的经济发展方式。

　　城镇化过程处于关键时刻，高铁连接中国近一半重要城市，大城市需要地铁疏通城市人群，城市群之间需要轻轨连接各个城市，没有通畅的公共交通，仅靠高速公路与汽车是不可想象的，你以为中国的人口和国土与美国相当、可以按照美国的方式发展吗？中国城市群内部、城市群之间必须靠轨道交通连接为一体，公共交通是有形血管，资金流、人流等是无形血管，只有有形、无形血管全部畅通，才能建立健康的城镇。

　　另一方面，已经城市化的部分还有扫尾工作要完成，比如土地城市化而人口不能城市化，比如地面建筑千奇百怪、越建越高，但贫民窟在老城区蔓延，地下管道却像史前社会产物。

　　7月的最后一天，国务院常务会议研究推进政府向社会力量购买公共服务,部署加强城市基础设施建设。

　　为改变城市化落后于工业化局面，会议指出要加强城市基础设施建设，并确定了六项重点任务：一是加强市政地下管网建设和改造。完善城镇供水设施，提升城市防涝能力。二是加强污水和生活垃圾处理及再生利用设施建设。三是加强燃气、供热老旧管网改造。四是加强地铁、轻轨等大容量公共交通系统建设，增强城市路网的衔接连通和可达性、便捷度。五是加强城市配电网建设，推进电网智能化。六是加强生态环境建设，提升城市绿地蓄洪排涝、补充地下水等功能。

　　新型城镇化的公共配套设施、公共服务不仅不会停顿，还会继续兴建，扼制基建咽喉的资金，则通过服务业外包解决。会议明确，将适合市场化方式提供的公共服务事项，交由具备条件、信誉良好的社会组织、机构和企业等承担。政府制订购买目录，通过委托、承包、采购方式购买公共服务，严禁承包者转包。以购买资金审计、公开评价约束政府，以对承包者进行动态调整约束承包者。

　　公共服务采购的目的是接续投资资金，以免产生烂尾项目，保证投资不会失速下滑，以社会力量为公共服务接盘，倒逼地方政府在公共财政、退出市场等方面的改革。

　　中国不会允许投资失速下滑，而是希望通过民间资金的方式解决资金困境，提升投资效率，中国也不会允许船到江心的城镇化退回原位，回到小农经济时代，而是以民企、民资承接的方式，将公共设施部分推向市场。与此相对应，盘活社会资金的社会直接融资比重会继续上升。

　　这是4万亿刺激政策的升级版，目标有两个：稳增长，促改革。

　　在刺激政策改革过程中，会出现一系列难题，地方平台公司一统地方市场，地方政府不愿意让度管理权、分红权，眼睛贪婪地盯着民资，缺乏产权平等意识，更忘记了自己的守夜人身份，只有增长没有改革，甚至成为改革的绊脚石，这样的经济体，无论刺不刺激，都没有前途。

　　把目前存在的大企业进小企业退、银行风险控制不力全都归咎于刺激政策是不合适的，但不顾低下的投资效率继续刺激，更是错上加错。无论是投资还是消费，投资者为自己的资金负责逐利而行，消费者循自己的心意多元化消费，有充足的安全产品可以满足消费，也就无所谓刺激不刺激了。