在需求疲软的大背景下，豆油、棕榈油已经波浪式下跌将近一年了,但是近期油脂价格出现一定程度的走稳。截止本周一，豆油主力1401合约报收6994元/吨，较上周一上涨4元/吨，棕榈油主力1401合约报收5446元/吨，较上周一上涨90元/吨，持仓量与成交量小幅上升，市场参与热情渐增。
从国内油脂库存情况来看，全国范围内华东和华北的压榨开机率较高，均在65%以上，山东及华南的开机率偏低，在60%以下。整体的开机率达57.4%，7月的平均开机率达57.8%。上周豆粕的提货力度基本恢复至本月上旬的水平，下跌行情促使油厂加大移库的力度，达13.6万吨/天，月初为13.8万吨/天。豆油的提货相对平淡，为3.1万吨/天，库存小幅增加，达70.4万吨，上月同期为65.1万吨。棕榈油的库存达102万吨，上月同期为113万吨，华东出库较多，库存从34万吨降至28万吨。
其次，马来西亚棕榈油库存下降。数据显示7月棕榈油出口环比上升 5.3%，至138.5万吨。7月棕榈油出口量环比上升4%，至140.7万吨。MPOB7月报告因开斋节推迟至8月14日公布，目前市场预估7月产量环比上升10%，出口环比上升3%，库存继续下降3%至160万吨。
美国大豆产区天气良好。目前的天气预报结果两周之内都较为理想，8月整体上降雨偏多、气温偏低是大概率事件，天气炒作发动的概率减小；后市应该重点关注美国农业部对大豆面积的重新确认和给出的单产预估。
美国非农数据不及预期。美国7月非农就业增加16.2万人，预期增加18.5万人，前值从增加19.5万人修正为增加18.8万人。7月失业率7.4%，预期7.5%，前值7.6%。而7.4%的失业率为2008年12月以来最低。
国内经济企稳回升。2013年7月份的中国非制造业商务活动指数为54.1%，环比上升0.2个百分点，在制造业PMI数值企稳后，非制造业PMI的回升再次显示我国经济企稳回升。
压抑的越久，反弹也就越剧烈，油脂市场目前正是这样一种情况。虽然长期来看，由于美国大豆产量并不明朗，国内经济的企稳回升也存在波折，现在不能确定油脂类期货的下跌趋势已经终结。但是短期来看，前期价格大幅度的下跌，再配合上近期需求走稳导致的库存小幅减少，油脂类期货的反弹需求越来越强烈。建议密切关注豆油主力1401下方支撑6800——6900，棕榈油主力1401下方支撑5200——5300,短期可以考虑逢低做多的机会。申银万国期货成都营业部咨询部
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