收购资产连亏两年 荃银高科六折奉还原东家

　　自2010年上市以来,种业股荃银高科(300087,SZ)借助资本的威力,随即步入了跑马圈地式的扩张道路。不过,其并购战略却并不理想,所购子公司反而拖累了整体业绩。

　　2011年,荃银高科花费逾千万巨资并购陕西子公司,但在近3年苦苦经营后,却依旧难改亏损厄运。公告显示,陕西荃银2011年至2013年6月,净利润分别亏损347万、225万和129万元。无奈之下,荃银高科以原价六折甩卖陕西子公司,将持股权全数转让予原卖方。

　　荃银高科董事会秘书叶红对《每日经济新闻》记者表示,陕西荃银原股东与上市公司的经营管理理念存在较大差异,因此导致子公司经营活动难以顺利推进。

　　六折卖给原老板/

　　8月7日,荃银高科宣称已签署了《股权转让协议书》,拟以620万元的价格,转让其所持陕西荃银登峰种业有限公司(以下简称陕西荃银)全部56%的股权。

　　实际上,陕西荃银是荃银高科于2011年1月以超募资金1120万元向杨凌登峰种业有限公司增资并更名后的有限责任公司,荃银高科持股56%,为陕西荃银的控股股东。

　　《每日经济新闻》记者发现,陕西荃银的接盘方为自然人胡必德,而胡必德正是当年登峰种业的实际控制人。经历近3年的周折,胡必德重新夺回陕西荃银控制权,其持股比例回升至95.6%。相比之下,荃银高科则是铩羽而归,将昔日高价购入的资产,以不足6折的价格归还旧主。

　　而自陕西荃银被荃银高科增资控股以来,前者净资产从2000万元已减少至1297.21万元,经营一直处于亏损状态。荃银高科甚至悲观预计,陕西荃银今年全年亏损约为200万元,且短期内亏损趋势无法扭转。

　　另外,根据协议披露,此次股权转让款将以现金及品种权方式进行支付,其中现金500万元;将玉米品种 “陕单226”、“高农1号”独占开发权授予荃银高科,并作价120万元。资料显示,“陕单226”是陕西荃银于2011年5月以35万元购买的玉米新品种,于2011年通过陕西省审定,属于紧凑型中穗型品种,稳产性表现突出,并具有广泛的适应性。目前该品种处于示范推广阶段。此外,“高农1号”同样是一款玉米品种,适宜在我国北方夏玉米种植区广泛栽培,目前荃银高科的客户群对该品种有一定的需求。

　　并购战略遭遇挫折/

　　“2011年,荃银高科确定了以水稻业务为核心,拓展玉米、小麦等相关种子产业的战略,先后收购了华安种业、皖农种业、铁研种业等八家种子公司。”某券商研究员告诉记者。

　　但他进一步指出,由于并购企业铁研种业产品遭遇冻害等因素影响,新购子公司至今未对荃银高科作出突出贡献,反倒因多重因素拖累了业绩。如今,荃银高科又将苦苦经营近3年的陕西荃银卖出,这势必会被看做其并购战略的一大挫折。

　　针对这样的观点,荃银高科董事会秘书叶红认为,任何事情都不能一蹴而就,荃银高科的并购战略也不应被一棒子打死。在新购的子公司中,董事长和财务总监之职都是由荃银高科直接委派,而经营、研发等部门都是继续任用原有管理团队,这就需要一个磨合的过程。

　　“在并购之初,公司其实对陕西荃银寄予厚望,希望借助其丰富的玉米种质资源,为荃银高科进军全国玉米市场提供科研保障,并打造荃银高科面向全国市场的玉米研发平台。”叶红这样表示。

　　随后,她向记者透露了甩卖股权的具体原因,“在两年多的合资运作期间,陕西荃银原股东与上市公司的经营管理理念存在较大差异,新老股东合作多有不快。因此导致子公司经营活动难以顺利推进,品种研发、市场开拓都没能取得新的突破。在荃银高科退出后,胡必德将握有陕西荃银的绝对控股权,说不定可以实现扭亏。”

　　记者也注意到,上述双方合资运作第一年,陕西荃银玉米品种在制种过程中因花期不遇导致严重减产,且原库存种子大部分质量不合格,出现无种子销售的情形,市场运作无法进行。小麦新品种登峰168在第一年推广过程中,因安排制种面积过大,而当年陕西冬小麦种子市场需求较往年下降较大,造成小麦种子经营严重亏损。