三大运营商上半年资本开支不达预期,但不影响通信设备投资高增长。工信部近日公布的1-7月电子信息产业固定资产投资情况显示,通信设备行业完成投资466亿元,同比增长42.5%,高于去年同期10.2个百分点。
多位券商分析师指出,考虑到2013年上半年较低的资本开支完成情况,这意味着2013年下半年无线网络、传输网等投资增速将明显提升,尤其是随着中移动TD-LTE招标的结束,后续LTE相关投资将迎来加速释放。
投资逆势增长
三大电信运营商2013年中报披露数据显示,上半年三上市公司资本支出共计1116.62亿元,占其年初预算总额的比例为32.53%。按照上市公司资本开支口径,2013年上半年已执行资本开支相比2012年同期出现14.49%的下降。即使考虑非上市公司投资,2013年上半年三大电信运营商投资同比下滑比例也在10%左右。
三大运营商整体资本开支下滑,但通信设备投资完成情况却呈现出完全不一样的局面,工信部统计显示,上半年,通信设备行业完成投资394亿元,同比增长46%,高于去年同期17个百分点。7月份虽有回落,但整体上延续了上半年的增势。
关于两项数据出现的反差,业内人士指出,可能是工信部统计的口径有所不同。
上半年通信设备上市公司的业绩也显示,投资并未拉动业绩。上半年,59家电信设备公司营收总额下降了1.46%,净利润下滑了1.66%。
以通信设备龙头中兴通讯为例,公司依靠出售资产在上半年扭亏为盈,但其整体营收仍较去年同期下滑11.88%至375.76亿元。该公司解释称,今年上半年,全球运营商设备投资趋于理性,国内GSM、UMTS产品以及国内外GSM手机、数据卡营业收入均出现下降。
分析人士也指出,上半年中国移动4G投资尚未大规模启动,而因4G发牌在即,中国联通和中国电信也相继减少了2G/3G网络优化方面的资本开支。
业绩拐点已现
虽然上半年电信设备公司的业绩表现欠佳,但是对于三季度乃至整个下半年却十分乐观。
中兴通讯预计,前三季度净利润约50000万元-75000万元,增长129.40%-144.11%。另外,28家预告前三季度业绩的通信设备公司中,有15家预计业绩将出现增长。
上述公司对前景的预期中包含了三大运营商下半年将加大资本开支的因素。6月下旬,中移动启动20.7万LTE基站的招标;8月下旬,中国移动初步确定TD-LTE一期招标各供应商的份额:华为与中兴份额相同,均占26%;爱立信与上海贝尔、诺基亚西门子份额相同,均占11%;大唐占9%;普天、新邮通与烽火份额相同,均占2%。
另据中移动计划,准备在9月开始新一轮的LTE终端集采,集采规模或超前次。二季度时,中移动采购规模约为20万部终端,包括约15万部的MiFi、约3万部的数据卡、约2万部的CPE以及约6500部手机。
由于4G牌照发放时点临近,中国电信也拟开建4G网络。有业内人士介绍,自7月份以来,无线射频器件、光模块、无线配套设备等相关器件及配套设备厂商需求大幅增长。
长江证券的行业分析师指出,考虑到上半年较低的资本开支完成情况,这意味着下半年无线网络、传输网等投资增速将明显提升。尤其需要指出,随着中移动LTE招标的结束,后续LTE相关投资将迎来加速释放。
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