中泰化学再融资冷清 华安基金赏脸浮亏7600万

　　股价早已跌破增发底价，除了大股东外，仅一家机构参与，但这未能阻挡中泰化学（002092，收盘价5.92元）募资的决心。

　　在批文到期5天后，昨日中泰化学的定增公告终于出炉，公司原计划募资约50亿元，最终只募得16亿元，尚不足计划的三分之一。尽管有华安基金溢价认购捧场，但中泰化学股价不升反跌，截至昨日收盘，该基金账面浮亏约7600万元。

　　华安基金撑场

　　为了这次定增，中泰化学一口气聘请了东方花旗、国开证券、摩根士丹利华鑫三家证券公司担任承销商，但事后证明这有点多余。

　　《每日经济新闻》记者注意到，在《认购邀请书》发出之后，中泰化学最终只收到一份《申购报价单》。这份报价单来自华安基金，申请认购数量为6784.7万股，认购价格为6.78元/股。加上大股东中泰集团承诺认购的1.5亿股，首轮发行认购总数为2.2亿股，与中泰化学原计划发行7.4亿股相差甚远，为此公司不得不启动追加认购，

　　参与追加认购的仍旧是华安基金，追加认购数量为2056万股，加上首次申请认购的股份数量，该基金最终认购了8840.7万股。至此，中泰化学这次再融资宣告结束，公司原计划募资约50亿元，最终只募得16亿元，尚不足计划的三分之一。

　　资料显示，中泰化学这次定增始于去年11月，公司拟将募集资金用于建设80万吨/年聚氯乙烯树脂、60万吨/年离子膜烧碱，此为二期项目。

　　这次再融资于今年2月获得证监会审核通过，3月公司拿到批文，有效期至9月11日。之所以拖了5天，主要是交易所对该公告进行了细致的审核，“我们11号中午就把公告上传了。”中泰化学证券办工作人员回应。

　　定增完成并未给中泰化学股价以支撑。昨日公司股价收报5.92元，下跌1.66%，华安基金浮亏7600万元。

　　四次募资约70亿元

　　中泰化学此次再融资未达到预期有其内在原因。

　　《每日经济新闻》曾以《中泰化学烧钱上瘾6年四度融资超百亿》为题，对本次增发进行过报道。中泰化学2006年12月上市，2007年曾公开增发，2010年又进行过定向增发，三次募集资金分别为6.6亿元，10亿元、37.9亿元，合计54.5亿元；若加上这次，公司已四度募资。

　　然而，截至今年6月底，中泰化学的总资产为230.6亿元，净资产为69.9亿元，分别较其上市时（2006年9月）增长44.7亿元、17.1亿元。同花顺iFinD统计数据显示，在这数年时间里，中泰化学总派现5.6亿元。由此可见，募集资金并未得到有效利用，股东的付出和回报也不成比例。

　　最关键的是，中泰化学这次再融资所投建的项目，加剧了行业的产能过剩。

　　统计数据显示，2012年，国内PVC总产能为2341万吨/年，产量为1317.8万吨，平均开工率为56.3%，行业内上市公司这项业务大面积亏损。

　　但产能增长仍在延续。今年上半年聚氯乙烯新增产能为86万吨/年，退出35万吨/年，净增51万吨/年，行业总产能已攀升至2392万吨/年。面对这一状况，中泰化学仍决定扩建。