上周行情回顾
上周(9月30日-10月4日)白银整体呈现震荡探底回升的格局，多空双方争夺激烈，周线以带长下影阴线报收。具体来看，开盘4307元/千克，最高4353元/千克，最低4072元/千克，收于4286元/千克，周波幅281点，较上一个交易周收盘价微跌0.16%。
基本面情况
美国供应管理协会(ISM)公布的9月份制造业采购经理人指数(PMI)创逾2年新高，由前月的55.7上升至56.2，连续4个月上扬并创自2011年4月以来最佳表现。具体数据上看，生产指数上扬0.2至62.6，就业指数上扬2.1至55.4，未完成订单指数上升3至49.5，库存指数上升2.5至50，价格指数上升2.5至56.5。另外，新接订单指数下滑2.7至60.5，出口指数下滑3.5至52，进口指数自下滑3至55。
10月2日晚间公布的美国9月ADP就业人数增幅不及市场预期。美国9月ADP就业人数增加16.6万人，远远不及预期增加18.0万人，前值下修为增加15.9万人，初值增加17.6万人。
欧盟统计局公布的数据显示，欧元区9月通胀率降至三年多来最低水平，显示欧洲央行可以维持宽松的货币政策来帮助该地区经济复苏。数据显示，欧元区9月消费者物价指数(CPI)初值年率上升1.1%，升幅略低于预期的1.2%，并创下2010年2月以来最小升幅，8月升幅为1.3%。9月通胀率的回落主要是因为能源价格较上年同期下跌0.9%。当月食品
及烟草年率升幅显著放缓至2.6%，8月升幅为3.2%。欧洲央行设定的欧元区通胀率目标为接近但低于2%。
德国联邦统计局公布数据显示，8月份德国生产者物价指数(PPI)全面疲软，凸显需求不振以及物价下行压力加大。数据显示，德国8月PPI月率意外下跌0.1%，预期上升0.1%，前值下降0.1%，去年同期为上升0.4%。德国8月PPI年率下降0.5%，预期上升0.1%，前值由上升0.5%下修为持平，去年同期为上升1.1%。德国8月剔除能源PPI月率下降0.1%，年率增长0.1%。德国8月生产者物价指数106.5，前值106.6，去年同期为107.0。
日本经济产业省公布的数据显示，8月零售销售年率上升1.1%，显示消费者支出正在增强动能。数据显示，日本8月季调后零售销售月率上升0.9%，前值下降1.8%;8月零售销售年率上升1.1%，预期上升1.0%，前值下降0.3%。日本8月零售销售11.315万亿日元，前值由11.743万亿日元修正为11.749万亿日元。日本8月大型零售商销售年率下降0.1%，前值下降1.6%。
机构持仓量
黄金白银持仓量方面：全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至10月7日黄金持仓量报 899.99吨，此前机构减仓1.80吨，表明对后市相对悲观。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust白银持仓量报10625.14吨，此前机构减仓4.51吨，表明机构对后市白银相对悲观。
技术面分析
从白银周线图上看，MACD指标中柱状图红柱缩短，快慢线在0轴下方趋势向上。均线系统中5日均线趋势向下，10日均线趋势向上，20日均线趋势向下。K线系统中上周曾一度跌破20日均线支撑，最终成功守住，但短期看20日均线面临考验。
综合来看
证金贵金属研究部认为，由于美国政府停摆，美国劳工部上周五并没有如期公布非农就业数据。而目前美国政府依然处于停摆中，共和党和民主党预算谈判僵局依然持续，投资者对于美国经济的前景日益担忧。若无法在10月17日之前解决提高债务上限的问题，那么将触发美国的债务违约，这对全球金融市场而言带来的后果无疑是灾难性的，若悲观估计，在这种情况下，美国经济可能重新走向衰退，金银市场料将不能平静。
美国国会众议院议长博纳表示，他不知联邦政府非核心部门停摆何时结束，破解这一僵局取决于美国总统奥巴马改变不肯让步的姿态，并愿意启动与共和党的财政谈判。由于美国民主、共和两党尚未解决新财年的预算分歧，美国联邦政府非核心部门关门持续中。国会尚未调高政府的公共债务上限，令市场担心美国是否会出现历史上首次债务违约。
达拉斯联储主席费舍尔称，国会是健忘的，国会是软弱的;国会或无法和奥巴马达成协作，将为美国人承担着沉重的债务负担。费舍尔看淡
QE效用，称美联储购债计划并未支持就业。他还称，美联储主席伯南克已经将这是否起效置于美联储政策讨论的中心;如果美联储沟通政策和实施不清晰，市场可能就会大幅波动。费舍尔还称，经济政策的不确定性将成为美国经济增长的关键阻碍。
总而言之，此次美国政府关门事件如果持续数日，对经济的影响并不算太严重，但一旦长达数周，必将为美国经济造成严重损害，并且也会对美联储的政策立场造成影响。市场在避险情绪的提振下黄金需求会增加，将会提振金银价格。换言之，美国政府关门事件时间维持越长，黄金白银的利好程度越大。
手机看中经
经济日报微信
中经网微信
