昨日A股市场的走势略出乎市场的预期。一方面是因为A股缺乏明显的做空催化剂，不仅仅是外围市场相对稳定，而且A股所面临的资金面、政策环境均相对乐观。比如说关于国际板的谣言迅速得到澄清。再比如说国债逆回购系列重回正常轨道。另一方面则是因为手机游戏龙头的掌趣科技复牌，意味着手机游戏概念股迎来新的做多催化剂。所以，市场部分参与者被这些相对祥和的氛围麻醉，并未认识到风险已经来临。

　　获利丰厚的资金正是利用市场的麻醉心态而加大了减持力度。更何况，这些获利丰厚的资金大多实力雄厚，手握巨额筹码。因此，套现的过程也是一个相对复杂的过程，需要一个较长的周期。而这些资金也认识到时近10月中下旬，不仅仅经济数据可能会有所降温，而且IPO重启的时间窗口也愈发临近。这批实力雄厚的资金自然不能在跨入风险周期后再减持，所以，他们需要打提前量，从而导致短线A股在昨日的抛压陡然加重，也就使得文化传媒股、自贸区概念股出现在跌幅榜前列。

　　不过，A 股即便进入到调整周期，也并不会是持续的天天杀跌，而是有着一定的反复。

　　但是有两个因素一定要注意。一是A股主线已经土崩瓦解，大部队的确开始回撤。所以，后知知觉资金的游击式反抽只能带来短线的回稳能量，并不会改变当前A股进入到下降通道或者说调整周期的趋势；二是量价配合的信息。 在今年以来的每一波下跌，大多是放量下跌，说明多空双方分歧加大，多头、空头均较为积极。但这一次却出现了缩量调整的态势，说明多头渐趋谨慎，这反而不利于短线A股的运作，进一步加剧了A股进入调整周期的认识。

　　在操作中，建议投资者谨慎。一方面需要对主线品种利用每一波反弹减持或止损；另一方面则是降低仓位，不要频繁操作。 金百临咨询 秦洪