据克尔矿业公司(CoeurMiningInc)研究数据显示，白银的全球总需求呈上升态势。其中，工业需求仍然居于主导地位，占总需求量的55%。与此同时，白银的投资需求占比达到约20%，也意味着白银的投机属性正逐步被市场放大。新兴市场电子产品需求激增对工业用银的需求，以及白银ETF规模的扩张也在一定程度上对白银需求作出支撑。
供应方面，和黄金逐步降低的产量不同，目前全球白银的产量呈增长趋势，且生产较为集中。2012年，墨西哥、中国、秘鲁、澳大利亚和俄罗斯这前5大白银生产国的总产量占全球白银产量的63%。但整体而言，白银供应的动力不足。矿山产银占总供给的75%，但银矿勘探的难度越来越大，开矿成本也日益提升，使得白银生产商的压力越来越大。
在2013年伦敦金银市场协会(LBMA)/伦敦铂钯市场协会(LPPM)贵金属年会上，许多与会者表达了对中长期白银投资的乐观判断。
在克尔矿业公司首席执行官米切尔·克雷布斯看来，美国主导的全球经济还未走出低谷，这客观上为包括白银在内的贵金属市场提供了发展良机。
美国的财政问题还没有得到根本性解决，而国家债务危机以及逐步激化的老龄化问题也在困扰着美国。“相关数据显示，美国未来10年的强制性支出将较当前水平上涨80%，美联储激进的政策和持续的财政刺激措施加剧了金融体系的失衡。但近期美国经济数据走强，可能引发市场对于美元的盲目乐观，并导致对贵金属的大量抛售。”米切尔表示。
从全球经济角度来看，各国GDP增速放缓，欧洲市场在持续的债务危机挑战下，经济复苏缓慢，各国央行也依然保持宽松的货币政策，短期内没有终止迹象。而作为全球最大消费市场的中国，经济增长速度也开始趋于平稳。
“在这种经济环境大背景下，贵金属市场的发展潜力依然存在。”米切尔补充道，“但从全球白银供给上看，矿山产银供给占全球白银供给量的四分之三以上。然而就现有资料预计，到2020年的矿山供给复合年增长率只有1%。新矿山项目所面临的不确定因素在增加，新的勘探发现却在减少，全球白银供给可能会出现空洞。”
据克尔矿业公司10月11日公布的产量报告显示，其第三季度的白银产量为420万盎司，较前一季度下滑10%。其2013年全年的目标产银量在180万盎司至191万盎司。
埃马克(A-Mark)贵金属投资公司主席大卫·马奇则对实物银市场充满期待，认为金银币、金银条市场正在扩张，投资者需求还将持续，这对实物金、实物银的需求会起到支撑作用。“今年各国铸币局产品销量还将进一步提升。预计北美和欧洲的金银币、金银条销量将各提高10个百分点。”大卫表示，“德国可能会在2014年将银币的增值税由7%提高至19%，受此影响，白银价格可能会很快反弹。展望未来，金银币电子营销市场的发展有利于进一步打开市场，而全球经济的不确定性也给作为‘避风港’的贵金属更多的机会。”
“尽管贵金属价格今年剧烈下滑，但白银ETF的现金流入量依然较为乐观。”波兰铜业集团市场与信贷风险管理部总监佐罗金斯基也表示，空头回补有助于缓解市场对于贵金属投资的悲观情绪，近期净多头头寸有所增加。“白银应该是资产组合中不可或缺的一个元素。” （作者：张辰姿）
手机看中经
经济日报微信
中经网微信
