美联储提前缩减Q E几率大增美元延续反弹

　　美联储周中宣布,维持利率和Q E刺激规模不变,符合市场普遍预期,但因美联储政策声明放弃了金融市场市况收紧的措辞,美元延续反弹走势。

　　美联储12月缩减Q E预期重燃

　　近期市场交易商不断增加美元空头押注,因为预期美联储在明年之前不会开始缩减每月850亿美元的量化宽松措施。美联储承认经济前景转弱,但在声明中没有提及金融环境紧张的事实,相当于对通胀态度强硬,美联储基本上就是在暗示可能会更早,而不是更晚来缩减购债。之前,市场预计会在明年3月缩减购债,现在很有可能会在12月。而市场走势并未按照对美联储利率决议的常规反应而做出应对。按正常来说,美联储维持购债规模不变,应该带动非美货币上涨,就像上次利率决议一样。但市场早就普遍预期美联储不会缩减购债规模,而非美货币在这一预期的带动下已经出现了一轮上涨,因此在利好落实之后,非美货币反而出现了回落。美元指数自低位逐步反弹。日线图上看,均线系统保持压制状态,但前方低点支撑78 .85并未被跌破,短线下行空间有限。本周前半段,K线全部收阳,显示出美元指数极强的反弹势头。4小时图M A C D处于多头动能充盈的阶段,短线小的上涨趋势已经形成,预计后市仍将以逐步震荡上冲的运行节奏为主。

　　英国经济增长仍然不平衡

　　英国统计局最新公布的数据显示,英国第三季度国内生产总值依然保持增长势头,并创下自2010年二季度以来的新高。数据延续了英国经济近期来的强势表现,不过依然存在一些担忧,包括经济增长的平衡性和房地产过热问题。2011年的财政预算中,财政大臣奥斯本承诺英国经济将走出一条偏向制造业的、更加平衡的复苏之路。但是英国政府实施的政策似乎在助长而不是削弱这种不平衡。英国央行的货币政策和旨在提高银行对实体经济的借贷融资换贷款计划,对经济活动起到了很大的提振作用,但商业贷款的增长却比不上抵押贷款。一些人现在担忧英国经济可能已经过热,或者房地产价格上涨至少变得不可持续。英国房价目前比2007年上次泡沫的巅峰还要高。现在谈论英国经济是否已经达到终极速度,或者有望从衰退中全面复苏还为时过早。英国经济总量仍旧低于2007年前,当时席卷全球的金融危机尚未爆发,这意味着英国经济要实现全面复苏,仍有很长的路要走。下周四晚间,英国央行将公布新一期利率决议,预计此次会议不会有任何的政策变化。但我们需要关注利率前瞻性指引是否会有新的暗示。

　　澳元未来可能大幅贬值

　　澳联储主席史蒂文斯本周表示,由于澳洲贸易条件下降,澳元未来可能大幅贬值,这种转变将有利于贸易部门。史蒂文斯称最近澳元上涨之前,汇率已经处于“异常高”的水平。他认为澳洲的相对成本与生产率水平不支持这样的汇率水平,此外,贸易条件今后可能下降,而不是上升。因此,似乎澳元汇率未来非常可能明显低于目前的价格。

　　下周二中午,澳联储将结束政策会议,并宣布新一期利率决定。预计从今年底到明年一季度,澳联储保持利率不变的概率都会在七成左右。