郑眼看盘:资金面仍紧张 暂可高抛低吸

　　本周一A股冲高回落,截至收盘,沪综指跌0.47%至2186.12点,深综指跌0.05%至1052.19点,成交缩窄。从盘面看,军工、铁路交通、天津、舟山等板块涨幅领先,而银行股、“两桶油”等权重股走势不佳。

　　南、北车等铁路股走势不错,这可能和上周公布的10月汇丰PMI指数初值不如预期相关。经过周末研究后,部分投资者臆测经济增速回落会增加管理层进行微刺激的可能性。从以往经验看,调控一旦稍有松动,通常铁路项目会得到优先考虑。

　　自贸区板块此消彼长,受利好刺激的相关地域越来越广,但市场买力会因此分散,所以投资者对此类个股反而应降低预期,不妨参照上海自贸区板块的涨幅,预期可在此基础上打较大折扣。

　　中石化股价大跌近4%,这对股指颇有压力。中石化下跌属意外事故,和股市运行的基本面没太多关联,投资者可漠视该股影响。军工板块大涨,这应和我国宣布设立东海防空识别区相关,不过市场如此反应或有过激之嫌,这完全是我国宣示主权的正当之举。军工股常因各类消息出现脉冲式上涨,持续性可能不佳,投资者应注意把握好炒作节奏。

　　江苏宏宝跌停,原因是参与重组的有关方面涉嫌违法被稽查立案。投资者不能孤立看待此事,可以看成监管部门加强信披和监管的信号,也可以看成管理层为中长远推注册制作准备。基于这样的考虑,近期投资者应仔细梳理手中持股,特别是要当心各类题材股,以免意外踩上地雷。

　　三中全会文件已经明言我国股市将实施股票发行注册制,今后管理层往这个方向努力几乎是必然之举。笔者认为,注册制这一目标必然会使我国A股经历翻天覆地的变化,股市各参与方有个长期洗牌过程,投资者应有充分的心理准备。

　　资金面虽然仍较紧,但未趋于更严酷,市场资金成本呈现高位震荡并略微走低态势。随着月末临近,资金面情况可能还有些变数,投资者可密切关注今日央行于公开市场动向。

　　一般而言,假如今日央行手稍紧,则未来几天股指还可能下探些,但这有可能构成短期介入机会,因只需挺过月末几天,下月初资金环境一般会明显好转,这种情况下股指至少容易出现阶段性机会,投资者可越跌越买。

　　假如今日央行延续上周松动举措,投资者则可持股观望,因月末放多了,下月初央行反有可能回抽资金,这种情况下股指波动率反可能会被人为地熨平。

　　总而言之,如果投资者相信股市波幅有限,就应逆着消息操作,否则很易高买低卖;如果投资者相信有长线机会,这种情况下才可顺着消息去操作,不能过多计较股价高低。

　　笔者认为目前不会出现大行情,因A股历史上只出现过没业绩支撑的大牛市,但未出现过资金相对紧张下的大牛市,而且一次也没出现过。