皇嘉贵金属：天通银有望向纵深反弹演化

　　行情回顾

　　隔夜市场，贵金属展开强劲上涨行情。美盘前夕欧央行汉森表示：欧央行已经为存款负利率做好了技术准备，理论上小于25个基点的降息幅度也是有可能的。欧元受此影响盘中疲弱下行，而金银相对坚挺。而晚间穆迪评估：全球主权信用质量将在2014继续保持稳定，且新兴经济体将面临有利的信用趋势延续放缓的情况。金银逐步展开强劲上涨态势。而美国10月未决房屋销售月率大幅低于预期，再令金银多头信心倍增。最终，金银均以探底回升中阳线报收。

　　市场关注

　　昨日消息面较为平静，然而市场的关注点仍然集中于美联储何时缩减QE的问题，另外欧元区通胀率低迷的情况也引人关注。美联储内部官员对何时缩减QE有较大的分歧，以美联储主席伯南克为首的鸽派坚持继续实施宽松政策;而以莱克、乔治为代表的鹰派则认为应尽快缩减QE。而欧元区方面，通胀率低迷、失业率高涨是该地区面临的严重问题，近来欧元区官员就欧央行是否实施进一步的降息发表了众多看法，基本支持在情况进一步恶化时采取进一步降息的方式。本公司研发部认为：美国QE何时缩减还需关注经济数据的进一步表现。而欧元区官员的讲话其实凸显了该地区情况的紧急。

　　宏观经济

　　欧洲方面，有关该地区通胀低迷的情况值得关注。近来欧元区官员就欧央行是否实施进一步的降息发表了众多看法，欧洲央行(ECB)管理委员会委员汉森表示，央行有仍有进一步降息的空间，并准备好进一步降息，幅度可能小于常规的25个基点。而欧洲央行管委诺亚也表示，必要时可能将利率降至更低;欧元区目前未遭遇通缩;当传统货币政策缺乏牵引力时，欧洲央行将不得不创造新途径来维稳物价。同时，欧洲央行(ECB)执委科尔表示，如果欧元区消费者通胀进一步接近零，欧洲央行将会再度采取行动。本公司研发部认为：从欧央行官员的表态来看，基本都支持在通胀低迷更加严重时采取进一步的降息举措，也反映了该地区情况的紧急。

　　而美国方面，市场的关注点仍然集中于美联储何时缩减QE的问题。美联储内部官员对何时缩减QE有较大的分歧，以美联储主席伯南克为首的鸽派坚持继续实施宽松政策;而以莱克、乔治为代表的鹰派则认为应尽快缩减QE。昨日公布的数据显示，美国10月成屋签约销售指数月率意外下降0.6%，为连续第五个月下滑，进一步表明房价和融资成本上涨让美国楼市复苏降温。本公司研发部认为：总的来说，美国何时缩减QE还需关注经济数据的进一步表现。成屋销售数据的下滑反映了美国经济的复苏缺乏可持续性的动力，这支持美联储继续实施QE。

　　行情解析

　　美白银日线昨日报收中阳线，预示行情探底反弹，有望展开有效企稳。探底回升中阳线的出现，表明市场多空力量对比发生显著变化，多头力量逐步掌控局面。而较长的阳线实体一度将价格推进至20日长阴线开盘附近，足以体现多头的强劲，而这样的反弹力度也是近一个月以来的最强走势。短线行情稍作修饰后有望继续反弹走势。投资者可待行情回落机会企稳短多操作。

　　投资策略

　　现货白银：美白银4小时级别强势突破下降趋势线，行情有望向纵深反弹演化。建议投资者待天通银回落机会短多操作，即下方3960-3980区间企稳短多，仓位4成，止损40点，止盈80点。