作为月末的最后一周,资金面显然是市场关注的焦点。根据公告显示,央行昨日以利率招标方式开展了320亿元7天期逆回购操作,较上一周略微减少10亿元,中标利率继续维持在4.10%。而Wind统计显示,本周公开市场有350亿元逆回购到期,同时还有10亿元三年期央票到期。
值得一提的是,央行并没有按惯例进行央票到期续作,这也是自今年7月份央行开展央票到期续作以来,首次没有对到期的央票实行到期续作。此外,周二到期的央票为年内最后一只到期的三年央票。
“本周有三大流动性扰动因素,一是国库定存到期;二是逆回购到期及公开市场操作;三是央票到期及续作的可能。按道理央行在本周会继续贯彻前期的货币政策,但由于月末因素、外生流动性抽水以及同业管理办法的监管扰动等,导致流动性持续紧张,所以央行通过公开市场逆回购320亿,有效缓解市场的情绪。”东莞银行金融市场部分析师陈龙昨日告诉记者。陈龙表示:“央行选择不续作对于市场而言心理上更为好受一些,但这并不意味着央行货币政策有所调整。预期周四央行还会继续逆回购,维持全周的净投放,从而使得市场渡过月末难关。”
受到央行逆回购影响,部分短期Shibor出现小幅下行。数据显示,隔夜Shibor利率跌10.1个基点至3.746%;7天Shibor利率跌6.25个基点至4.6775%;14天Shibor利率跌21.5个基点至5.95%。
尽管不少市场人士认为随着平安转债申购资金解冻以及商业银行月末考核筹备工作结束,预计本周后半周资金利率有望出现明显下行,但陈龙表示相对谨慎。
陈龙告诉记者,从时点来看,本周及下周应该是市场的关键期。“原因在于,传闻中的同业融资管理办法已经被市场不断传播,但监管机构并没有出面澄清,说明流传办法中的很多条款是属实的,如此一来,银行机构对于同业资产的配置将趋于保守,而前期激进的机构可能已经着手准备调整同业的资产结构和部分清盘,这样市场将出现短期的不均衡的状态,使得市场流动性因同业市场的扰动而继续呈现紧张。”
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