皇嘉贵金属：天通银行情并未形成市场新低

　　行情回顾

　　隔夜市场，贵金属呈现单边回落走势，未能延续前日市场强势。数据显示美国9、10两月营建许可月率呈现回升上涨态势。形成对金银的有力压制，市场震荡下行。而美国9月S&P/CS20座大城市房价指数好坏参半，未能对贵金属形成利好支持。而周边市场虽有非美货币走强，但金银不为所动。稍晚美国11月里奇蒙德联储制造业指数大幅好于预期，金银多头再次承压。但在11月咨商会消费者信心指数不及预期影响下，行情出现短暂反弹。最终行情未能扭转下跌态势，金银均以中阴线报收。

　　市场关注

　　本周消息面较为平静，市场的主要关注点集中于经济数据的表现。昨日美国公布的房地产类数据表现强劲，反应美国房地产市场复苏力度很强。然而咨商会消费者信心指数却大幅逊于预期，反映消费者对经济信心疲软，消费意愿不强。本公司研发部认为：从房地产数据来看，美国楼市已经从金融危机中复苏，对经济构成支撑。然而消费者的消费意愿仍然十分低沉，反映经济复苏力度还未传导到消费者那里，而具体的经济情况还需关注更多的经济数据来判定。

　　宏观经济

　　欧洲方面，意大利参议院定于周三(11月27日)就贝卢斯科尼参议员资格进行投票，以决定是否将其逐出参议院。而在26日，意大利前总理贝卢斯科尼领导的中右翼意大利力量党籍议员罗马尼表示，意大利力量党已于周二确认，该党不会再支持总理莱塔所领导的联合政府，并与政府在经济政策上存在分歧。随后总统纳波利塔诺表示，就意大利2014年预算进行信任案投票将确立议会是否有足够的多数派支持政府继续运作。本公司研发部认为：意大利的政治危机一直是市场关注的焦点，老贝领导的中右翼党与政府党决裂，加大了政府执政的困难，该国信任案投票结果将关系到该国是否面临提前大选，值得关注。

　　而美国方面，本周消息面较为平静，市场的主要关注点集中于经济数据的表现。昨日美国公布的房地产类数据表现强劲，反应美国房地产市场复苏力度很强。然而咨商会消费者信心指数却大幅逊于预期，反映消费者对经济信心疲软，消费意愿不强。本公司研发部认为：从房地产数据来看，美国楼市已经从金融危机中复苏，对经济构成支撑。然而消费者的消费意愿仍然十分低沉，反映经济复苏力度还未传导到消费者那里，而具体的经济情况还需关注更多的经济数据来判定。

　　行情解析

　　美白银日线昨日报收中阴线，与前日中阳线实体形成吞没形态，预示行情仍需反复整理。但昨日中阴线并未打破前日反弹阳线的下影线低点，即意味着市场并未再创新低，而行情守住目前低点不破就有机会形成阶段性企稳走势，市场短期内恐将出于区间震荡行情，目前仍建议投资者短线采取高抛低吸操作，而市场一旦破位再创新低，多单应即使止损。

　　投资策略

　　现货白银：白银四小时连续震荡回落，但行情并未形成市场新低，且前期下降趋势线仍形成反向支撑，建议投资者当前采取高抛低吸操作，即天通银回测3900-3920区间企稳短多，仓位3成，止损30点，止盈60点;若反弹至3960-3980区间受阻短空，仓位3成，止损30点，止盈60点。