抄底资金涌入 创业板绝地反击

　　12月3日，前一日暴跌逾8%的创业板出现绝地反击。早盘一度跌幅逾4%后，最终在大量“抄底”资金的涌入下收涨。业内人士指出，当前投资者应该注意规避没有业绩支撑、短线过度炒作的板块，对于真正受到改革政策支持的题材板块，大幅回调后正是低位介入的机会。

　　昨日，早盘沪深两市小幅低开，早盘上证综指围绕2200点附近震荡，创业板指一度跌逾4%。然而，午后4G、自贸区概念股大涨，金融股跌幅缩小，板块个股全线活跃，上证综指震荡走高，创业板指强势翻红，跌停个股一度全线打开。

　　截至收盘，上证综指报2222.67点，涨幅0.69%，成交1008亿元；深证成指报8492.52点，涨幅1.38%，成交1138亿元；创业板指报1255.33点，涨0.11%，成交338.7亿元。

　　行业板块方面，水泥、农业、家电、汽车、电力、航天等板块涨幅靠前，石油、保险、银行、券商等板块跌幅靠前。

　　而就在前一日，因为《进一步推进新股发行体制改革的意见》（简称《意见》）发布，以及IPO重启时间表确定，创业板遭遇历史最大跌幅，暴跌8.26%。

　　中航证券分析师严凯表示，从短期来看，创业板的负面因素包括：新股发行机制带来短期的制度性红利，这将吸引场内资金转而逐利新股；50多只创业板、中小板股票IPO会增加成长股供给，对成长股的稀缺性形成冲击；改革后的新股发行机制将显著压低新股估值水平，对目前估值较高的创业板和中小板产生不利影响。

　　虽然证监会明确新股发行节奏市场化，但这并不意味着目前已通过发审会的80余家企业马上就全部发行完毕。但是，2014年1月31日前不能完成《意见》要求的修改和程序，这些过会的企业还需要补充最新财务数据，提交2013年审计报告。这将对于这些过会企业而言，明显将加大其成本。

　　因此，国联证券分析师张晓春预计，至少将会有超过一半的企业完成修改，乐观预计将达到60家企业。这对于明年1月份市场而言，将是一个不小的压力。

　　“当前创业板估值在55倍左右，估值较高。由于IPO重启后，首批新股的质地应该很不错，因此新股估值提高，‘旧股’估值下降，最后将是整个创业板估值的调整。”张晓春指出，证监会同时严格规定不允许在创业板借壳，这也进一步降低创业板的价值，造成创业板估值下调。

　　对于市场投资策略，西部证券投资顾问吴华表示，由于支撑A股的基本面并未发生转变，投资者也不必过于悲观，可继续围绕改革方向进行中线布局。