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机构预测明年A股融资量约2500亿

2013年12月11日 07:53    来源: 扬子晚报     王珏 薛蓓

  最近,很多投资者都在考虑周期股和成长股是如何轮动的,IPO即将重启又会怎样影响市场?而近日,泰达宏利发布了2013年12月宏观策略,认为可布局成长、精选个股,有四个着眼点,分别是经济增长、利率、政策以及盈利估值,当前来看经济增长重在考量经济趋势,利率因素则要重点关注货币政策和负债率,政策层面需要重点关注新股发行的影响,盈利估值方面则做一般考虑。

  预计明年六成IPO融资额在3亿以下

  “11月,市场利率水平持平略降”,据泰达宏利预计主要通过公开市场操作而不是利率政策来调控,预计未来三个月利率将保持在当前水平。在政策层面的另一个变化是新股发行,预计2014年中小板和创业板融资总量有望达到1200亿,预计2014年A股融资总量约为2500亿,占社会融资总量的比重并不高。从排队IPO的企业来看,仅5家拟融资额超过10亿,60%的企业融资额在3亿以下,83家排队IPO企业融资总额约为558亿,抽血效应不会太明显。

  从中长期经济增长趋势来看,这个策略观点认为,创新是未来经济的主趋势,创新溢价将长期存在。整个社会的经济活动都将因为创新而提高效率,由此带来的是整体市场利率水平上升,且利率市场化,银行利润增速放缓,企业利润增速也将放缓,但投资收益占比上升,在总体利润增速放缓中,利润由银行回流企业,这是一个大的趋势。创新型企业有望获得更高的利润增速。

  未来两季度可关注创新类核心行业

  从以上分析看股市,预计银行等滞胀,创新型企业持续上涨,创新活动受到鼓励,并进一步刺激了创新。因此总体结论是成长胜于周期的风格会有所减弱,但不会大幅度逆转。经济增速和政策变化利好成长股,利率和盈利情况则不利于成长股板块。

  在行业配置方面,泰达宏利建议看2个季度,仍可重点关注创新类核心行业:计算机软硬件、高端装备制造、医药、电子和环保等;看1个季度,可能需要适当配置保险和券商。个股选择方面依然建议选择业绩增长稳定,且不会低于预期的个股,优选那些平台型公司,特别是那些“护城河”高、增长空间大、管理层优异和创新能力强的公司。


(责任编辑: 魏京婷 )

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