人民币升值叠加春运 双轮驱动助力航空运输股

　　在严控“三公”消费等多重负面因素叠加之下，今年以来，航空市场需求不旺，增速有所放缓。A股市场上的航空运输股也大幅下挫，其中，中国国航年内累计跌幅31.3%，南方航空年内累计跌幅为25.2%，东方航空年内累计跌幅16.81%。值得一提的是，最近有两大利好有望唤醒航空运输股。

　　首先，随着人民币兑美元中间价连创新高，受益人民币升值的航空运输板块将再度成为了市场关注的焦点。来自中国外汇交易中心的最新数据显示，12月11日人民币兑美元汇率中间价报6.1100，较前一交易日（6.1114）再升14个基点。再创汇改以来新高。连续4个交易日创下新高。4个交易日以来累计升值312个基点。与此同时即期汇率也保持强势向6.07关口逼近。

　　分析人士认为，航空将是人民币升值的最大受益板块，必将有所表现，具体体现在以下五大方面：第一，获得汇兑收益；第二，降低采购成本；第三，降低境外费用；第四，降低资产负债率；第五，拉动出境游航空需求。

　　其次，春运出行高峰有望促使节前航空板块飙升。国务院台湾事务办公室发言人范丽青12月11日在北京表示，两岸民航“小两会”已协商确定2014年春节加班机安排。2014年两岸春节加班机的期限为1月17日至2月14日，加班总量不限，部分台商、台胞需求集中的大陆机场加班额度较去年有所增加。第一批春节加班将会在12月19日以前核准，这样可以方便旅客订票及早安排行程。另据民航总局消息，两岸春节加班机在大陆部分繁忙机场设有上限，即上海浦东105班、北京7班、广州11班、深圳10班、杭州47班往返航班。此次上海浦东较2013年春节加班机上限50班大幅增加一倍。

　　对此，平安证券的一位分析师认为，目前民航机场的估值情况来看，市场出现回调也不失为一个介入的好时机，航空股的反弹可能持续到春节正式来临之时。

　　兴业证券则认为，中国航空市场“淡季看商务，旺季看旅游”的特征明显。四季度末和一季度初是布局明年航空业的机会，建议行业景气最坏时逢低介入，推荐欧美航线占比高并开始触底回升、机队不断更新运营效率持续改善的中国国航，同时关注A380运营逐渐改善、国际化战略出现成效的南方航空。