助推成长 支撑创新
全国中小企业股份转让系统(简称“新三板”)试点扩大到全国,必将会对我国中小企业的发展和我国资本市场的改革产生深远的影响。
(一)新三板全国扩容不仅标志着我国多层次资本市场体系业已完善,更为我国的资本市场体系奠定了一个最具创新性和成长性的市场层次,必将会对资本市场改革产生良性推动作用
新三板是我国多层次资本市场体系的基础层次,也是基石层次,更是战略层次。新三板针对的是我国群体数量最大的中小企业,也是最具创新性和成长性的经济群体。这一群体企业的发展,无论是对于国家的经济发展战略,还是资本市场发展战略,都应是重中之重。只有新三板企业的快速健康发展,才能保证创业板、主板市场不断有优质企业输送。而新三板倡导的市场化、开放性、多元化、宽容性制度价值理念,更是率先在我国资本市场摒弃了行政审批色彩,实现了市场化。其运作的成功,必将会对整个资本市场的改革产生良性推动。
(二)新三板扩容大大提升了资本市场服务实体经济的能力,必将会成为助推中小企业发展的孵化器、加速器,成为支撑中小企业创新的开放平台
新三板主要为成长型、创新型的中小企业提供资本服务。长期以来,我国中小企业融资难、创新难,对资本的渴求度一直难以缓解。新三板扩容为中小企业打开了进入资本市场的“绿色通道”,更是助推其发展的高速公路。备案制、小额快速融资制度、灵活的股债融资工具安排、做市商制度,一系列的重大制度创新,助力中小企业借助资本市场提升现代化管理水平、完善公司治理、引进外部资源、提升品牌形象、实现并购整合,促进更多的中小企业快速成长。对智力投资的推崇,对各类创业创新资本的聚集,对创新形态的宽容,使新三板成为了一个支撑创新的开放平台。
(三)新三板必将推动中小企业发展模式发生良性转变
新三板将促使中小企业的发展由人力要素驱动模式向资本要素驱动模式转变。改变中小企业普遍依靠创始人或创始团队进行发展的状况,转而通过资本要素整合市场、智力、技术等资源。
新三板将促使中小企业由自我积累式的发展模式向借助外力的跨越式发展模式转变。由于缺乏融资渠道,绝大多数中小企业主要通过自我积累进行发展,很大程度上影响了企业的发展速度,并有可能错失良好的市场机遇。通过优化配置资金、智力、市场资源等核心要素,中小企业可以借助资本市场实现跨越式发展。
新三板将促使中小企业由家族式管理向现代企业管理模式转变。中小企业由于规模较小,普遍存在家族式管理的问题。随着企业规模的增长,往往导致治理结构不健全、会计核算基础差、人力资源受限制、决策不科学等一系列问题,很难做大做强。新三板要求挂牌企业建立现代企业管理制度,健全公司治理结构,完善内部控制,这将有效促使企业向现代企业管理模式转变。(长城证券有限责任公司 张玉玺)
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