首批移动转售商公布 掘金受益股紧跟三主线

　　12月26日，工信部向11家民营企业正式发放了首批移动通信转售业务（即“虚拟运营商”）试点批文。这11家企业中仅北纬通信、天音控股2家是A股上市公司，其余企业为话机世界、分享在线、万网、乐语通讯、华翔联信、京东、浙江连连、迪信通、巴士在线。这一事件标志着我国第一批虚拟运营商正式诞生。

　　受此消息影响，近期移动转售概念股如二六三、鹏博士等涨幅显著，成为市场关注的焦点。

　　据悉，移动通信领域是目前电信业发展最重要也是最活跃的领域之一，随着转售企业进入移动通信市场，将会与基础企业出现一定程度的竞争。有数据显示，到2015年时，全球虚拟运营商的移动用户数将达到1.86亿，占全球移动电话用户数的2.6%，对应收入将达到95亿美元。2012年，我国电信业务收入9880亿元，以国际市场1.8%的虚拟运营商市占率计算，有机构预计，中国移动通信转售开放将形成近200亿元的新市场。长期来看，虚拟运营商出现后，基础运营商可盘活网络资源，促进资金回流及网络再建设；而新的虚拟运营商可以以自己品牌名正言顺进入电信服务领域、直面客户进而获利。

　　对于首批中的两家上市公司北纬通信与天音控股，移动转售牌照为两家公司的长期发展打开了广阔空间。两家公司在移动互联网方面都有长期部署。天音控股是全国最大的手机分销商之一，与三大运营商在通信合约销售方面存在长期合作关系，同时公司在移动互联网方面有深厚储备，拥有欧朋浏览器、塔读阅读、九九乐游手机游戏、开奇商店等一系列产品。北纬通信是国内知名电信增值服务商和手机游戏发行商，公司目前的“Wifi通”业务是国内首个基于WLAN的类移动转售业务。

　　从投资思路来看，安信证券表示，看好三类公司：首先是渠道类公司，包括苏宁云商、京东、天音控股、爱施德等，这类公司的能力在于成本控制能力强、渠道覆盖范围大，同时与运营商也具有长期稳定的合作关系，但移动转售对其业绩弹性影响不会太大；其次是有运营经验的公司，既包括鹏博士、二六三以及北纬通信等增值类公司，也包括阿里巴巴等互联网公司，这类公司的特点在于拥有较强的运营能力，移动转售业务还会与其自身的传统业务形成良性互动，发展空间较大；最后是能够承接通信运营软件系统的企业，包括天源迪科、东方国信以及神州泰岳等，不过它们不会直接参与到转售业务中，扮演的将是工具提供商的角色。重点推荐鹏博士，预计鹏博士和中国移动的合作即将开启，看好的理由主要在于公司是这些民营企业中运营能力最强的公司，已有的固网资源与未来移动转售业务的结合颇具看点，同时鹏博士在全国各地的销售团队也将保证移动转售业务群体的迅速放大。