新“国九条”提出的措施均涉及资本市场的长期问题,因此,短期内不会有显著效果,但是如果能逐渐完善和实施这些措施,真正的改善资本市场环境、规范公司发展、建立平等透明的投资、提升投融资效率只是时间问题。这些改善的第一步应该从提升中小投资者对我国资本市场和制度的信心开始。
——付 鹏
■付鹏
如今我国股票市场已经开始了从解决企业融资向提高资金配置能力转移的过程,在这个过程中,目前薄弱的环节就是对投资者利益的保护。只有保护了中小投资者的利益,股票市场的融资能力和资源配置能力才能够正常发挥作用,当股市还没有形成充分发挥其作用的机制时,国务院办公厅下发保护中小投资者权益的新国九条,首先从制度上保护了中小投资者。
这次保护投资者制度的建立和完善,将不会立即带来实际的效果,但是能够起到指引市场参与者未来方向的作用,弥补了以前市场上对投资者的保护和投资者自我保护意识不强的缺失。例如,强调保障中小投资者知情权,规范信息披露过程中不仅要快速透明,还需方便中小投资者获取和容易理解,这会让资本市场吸引越来越多的投资者,提高中小投资者对金融的认知和兴趣,使其对参与市场投资的目的和方式方法更加明确。健全中小投资者投票机制的作用目前对于中小投资者来说,主要还是提高投资者对自身权利的认知和对股票市场的认识,中小投资者的投票权不会对企业大部分的决策产生影响,投资者意识到这一点后可能会逐渐淡化这个权利的使用,不会对企业的运营产生很大影响。从其他几个方面可以看出,此次国务院发布的内容,很大程度上是用来规范机构和企业对待中小投资者的行为,从国家制度的层面约束大型的市场参与者的行为来保护中小投资者,并且在这个过程中充分告知中小投资者自身的权利,积极地建立纠纷解决机制、赔偿机制,提高中小投资者维护自身权益的意识。
此制度的建设,使投资者更注重于理性的投资,使我国金融市场逐渐回归理性和为实体经济服务的方向上。这样,随着我国金融市场的投资者受到的保护越来越完善、知识越来越丰富,会使更多的投资者加入到我国金融市场的投资中,同时将吸引海外投资者关注和进入中国市场,对我国市场的国际化是有好处的。可以看出,政府更加关注于金融市场的长期发展,这也是我国今后注重长期发展、提高人民生活的趋势在金融市场上的体现。新国九条提出的措施均涉及资本市场的长期问题,因此,短期内不会有显著效果,但是如果能逐渐完善和实施这些措施,真正的改善资本市场环境、规范公司发展、建立平等透明的投资、提升投融资效率只是时间问题。这些改善的第一步应该从提升中小投资者对我国资本市场和制度的信心开始。
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