逐步化解风险 掘金改革机会

　　昨日,本周首个交易日,沪深股市大幅下挫,多重利空因素叠加对A股形成重创……

　　A股市场开年后,大盘指数连续下跌,新股发行本周正式重启,富国基金等机构则认为,经济数据不佳,导致了大盘指数的不断下跌,这个状况抵消了新股即将启动的结构性影响。对于已经开闸的新股IPO,富国基金认为,目前看,新股IPO使得资金的宽松预期存在较大不确定性。

　　部分基金认为,IPO的效应正在显现,但是因为此次IPO采取了新的规则,其中诸多做法和以往不同,所以他的效应和打法,需要市场慢慢来观察和适应。国投瑞银基金在近日发布的2014年度投资策略报告中表示,2014年证券市场还将在改革推进的预期下逐步化解系统性风险,资金价格的阶段性宽松将带来市场结构性机会,2014年看好一季度的反弹和下半年的触底回升。

　　就证券市场投资机会而言,国投瑞银基金认为,经济结构的调整过程中,依然看好人口结构拐点和收入差距边际收窄下的大众消费品。在市场稳步出清和改革推进的背景下,建议关注非银行金融行业,相对市场化的金融体系是改革推进的必备基础。而基于三中全会所释放的一系列改革信号,可以从“安全”和“效率”两个维度进行布局,结合2014年政策可能的推进速度和经济格局的变化来看,相对看好国家安全(军工、北斗)、信息安全(4G、去IOE化)和国企改革。

　　对于2014年债券市场,国投瑞银基金持中性看法,建议控制组合久期水平,维持在3年左右,标配利率产品,看好高评级短久期产业债和优质城投债,中低评级信用债的投资机会则需等待信用风险释放。对于转债品种则建议保持中性仓位,重点关注传统非周期、国企改革、大能源、国防工业、大金融等个券。

　　大摩投资指出,昨日地产、银行等权重板块跌幅居前。随着新股申购的渐行渐近,IPO市值配售对市场的影响也开始放大,由于本次市值配售沪深两市的流通市值不能合并计算,这就在一定程度上导致部分仓位较重的机构或者个人投资者先抛售股票再申购新股,这也是近期市场持续下跌的主要原因。从技术面来看,昨日沪指放量跌破了2078点一线的筑底平台,短期已经破位,未来沪指下方的支撑位将会重回2000点一线附近。