金融产品价格市场化正在推进，不少商业银行开始寻求新的理财模式和盈利机制，2013年结构性理财产品被投资者接受。但有专家表示，自结构性产品登陆中国市场来，巨亏事件一直存在。针对这一现状，记者对2013年结构性理财产品市场进行了盘点。

　　A.外资银行多推高收益率产品

　　据普益财富数据显示，2013年以来市场整体的收益率水平为4.48%左右。结构性产品2013年到期的平均收益率都在6.00%以上，如花旗银行2013年3月11日到期的一款挂钩美国西德州原油的结构性产品，投资期限6个月，到期年化收益率达到6%；招商银行2013年4月18日到期的“焦点联动系列之黄金表现联动理财计划”，投资期限90天，到期年化收益率为7.6%，在当前市场状况下收益水平位居前列。

　　据统计，截止2013年12月，外资银行是发行该产品的绝对主力，13家外资银行共发行结构性产品占市场总体份额的69.26%。其中外资银行的结构性票据类产品，接近半数的投资币种集中于美元，几乎所有外资银行都发行了美元结构性票据理财产品；其次发行较多的是澳元产品，多为花旗银行、渣打银行发售，产品的到期收益率较高。

　　与此同时，记者了解到，2013年以来，受宽松资金环境影响，银行理财产品收益率一直处于下行通道，直到6月末银行间市场的“钱荒”才使得银行理财产品的收益率出现一波反弹行情。另外，监管层出台的“8号文”对银行理财产品进行清理整顿，也进一步压缩了部分产品的收益空间。随着银行理财产品整体收益中枢的下移，中资银行逐渐开始加大结构性产品的发行力度，通过在产品中嵌入衍生金融工具来博取更高的潜在投资回报率，以增加产品的吸引力。

　　数据显示，一些开展理财业务相对较晚的城商行也开始涉足结构性产品，如杭州银行和湖北银行，均已发行了结构性理财产品。此外，工商银行、招商银行、渤海银行、广发银行等都形成了结构性产品的定期发行模式。

　　B.到期风险不可忽略

　　目前来看，大部分结构性理财产品还是挂钩汇率、股市、商品等波动较大的标的，虽然预期收益率较高，但还是有很多产品未能实现预期收益率。结构性理财产品在前些年之所以饱受争议，主要是因为产品预期收益率与实际到期收益率经常相差甚远，投资者往往难以接受。记者从银率网看到，2013年11月到期理财产品未达最高预期收益率的11只产品均为结构性理财产品。

　　据介绍，相较于非结构性银行理财产品，结构性理财产品的预期收益率一般都偏高。观察2013年以来商业银行发行的各类理财产品，不难发现，收益率居前的多是结构性产品，预期年化收益率超过20%也不新奇。招商银行、法兴银行 (中国)甚至推出预期年化收益率30%的结构性产品。“如果单就最近两年到期的结构性产品公布的到期收益率分析，结构性银行理财产品实在算不上高风险领域，”普益财富表示，根据普益财富对2974款产品的统计中可以看到，2013年，有86.17%的产品实现了最高预期收益，仅有13.60%的产品实现了最低预期收益。而从绝对收益看，统计期间内仅有数款产品为零收益，没有负收益产品。“但这并不能说明结构性产品风险明显减小，”有业内人士表明，不可否认结构性产品实现高收益的也不少，且部分商业银行确确实实地对结构性产品进行了改造，使其最高预期收益率降低、风险降低，但这也并不能表示结构性理财产品就弱化了风险，投资者仍需谨慎选择。

　　另外，某银行理财师认为，从产品的到期收益来看，风险较高的结构性产品到期收益也较高，近两年到期收益最高的产品均为结构性理财产品。

　　“由于银行结构性理财产品的收益率波动区间显著大于非结构性产品，因此并不能仅仅依靠预期收益率上限的高低来衡量具体产品的好与坏。”该理财师建议，投资者在投资组合中配置一些风险相对较低、结构设计安全度高、投资领域熟悉的结构性产品，不失为一种好的投资方式。“总体对于投资者而言，更重要的是应选择与自己的风险偏好和风险承受能力相匹配的产品。”

　　·调查·

　　2014年你会购买银行的结构性理财产品吗？

　　A、您曾经购买过结构性理财产品吗？

　　1.买过 70%

　　2.从未买过 30%

　　B、2014年，你有购买结构性理财产品的意愿吗？

　　1.看情况 50%

　　2.没有 15%

　　3.有 35%

　　数据来自新浪调查

　　·名词解释·

　　结构性产品没有固定的形式，它可以是债券，可以是基金，可以是保单，也可以是投资计划，目前为国内投资者所熟悉的是银行理财产品。故一般在我国说结构性产品，是专指结构性银行理财产品。