库存微升 棕榈油或维持弱势行情

　　申银万国期货成都营业部咨询部

　　棕榈油主力1405合约在经历了上周的急速下跌后本周走势有所企稳,在5770——5870范围小幅震荡,表明在前期的利空被消化后近期市场的情况比较平静。截止本周四,棕榈油主力1405合约报收5836元/吨,较上周四上涨24元/吨,持仓量基本不变,成交量逐渐走低,市场或面临方向选择。

　　分析来看,马来西亚出口下降。船运调查机构ITS周三发布的最新报告显示,2014年1月1日到15日期间马来西亚棕榈油出口量为460248吨,环比减少28%。其中对中国出口了157093吨棕榈油,低于上月同期的171740吨;对欧盟出口了70055吨棕榈油,低于上月同期的121630吨;对印度出口了44000吨棕榈油,上月同期为94315吨;对中东地区出口了19000吨,上月同期为43880吨。

　　马来西亚维持出口关税不变。马来西亚政府本周三发布的通告显示2月棕榈油出口税将维持5%这一水平,且政府通过计算给出的2月原棕榈油出口参考价为2524.07林吉特/吨。

　　印尼今年产量或不及预期。印尼棕榈油协会表示,今年印尼棕榈油增长幅度最高可达8%,至2800万吨,预计出口持平在2100万吨。

　　国内外库存微升。进入1月份以后,市场购销逐渐呈现停滞状态,港口棕榈油库存窄幅增长,中间贸易商入市采购积极性大大降低,终端市场需求有限,市场可销售出货方提价信心不足。国外方面,棕榈油主产区马来库存同比缩窄,但印尼库存有上涨趋势,整体棕榈油市场供应充足压制价格反弹。

　　国内现货价格平稳。国内棕油现货市场价格整体呈现平稳走势,极少数地区价格窄幅波动。当前主要港口地区24度棕榈油主流报价区间集中在5750-5800元/吨,日均价在5801元/吨,较昨日价格微幅上扬4元/吨。

　　2013年整年可以说是油脂是从年初熊到了年末,根据目前的基本面数据来看还看不到油脂强势崛起的证据,在目前供给充足、国内需求不振的情况下油脂有下试2013年低点的可能。中期来看主要需要关注国内需求是否能有效好转和主产国是否减产两大关键要素,考虑到油脂消费需求的刚性特点,需求变化可能有限,所以后期影响棕榈油中期走势的还是主产区产量炒作。建议近期密切关注棕榈油主力1405合约5300——5500的下方支撑区域,短期仍然维持震荡偏弱的思路。