新基金发行初显跷跷板效应：股基回暖 债基黯淡

同样是在发行市场，新基金再现“跷跷板”效应。今年以来，尽管股、债两市依旧低迷，但偏股基金发行有所回暖，债券基金表现依旧黯淡。这也就意味着，之前所说的“跷跷板”效应，已经蔓延到了发行市场。

来自渠道的消息称，于1月21日结募的南方医药保健混合基金逆市热卖超过16亿元，成为近期首募表现亮眼的基金之一。该基金“灵活配置”的特色成为一大卖点。灵活的仓位限制使得该基金在牛市中股票仓位最高可升至95%，显示出十足的“股性”；熊市中股票仓位又可降至零，表现其良好的“债性”，有望在震荡市中“分食”医药板块上涨“硕果”。与此同时，正在发行的国投瑞银医疗保健混合基金也取得了不错的市场反响。

而华宝兴业近日成功发行了业内首只对冲基金中基金，这是继2011年推出业内首批量化对冲产品、2012年联手全球CTA巨头元盛资产发行业内首只量化CTA产品之后，华宝兴业在基金专户领域的又一重大创新之举。据悉，华宝兴业第一只对冲基金中基金专户已于1月16日正式成立，在A股市场缺乏系统性机会的形势下转战海外市场。此外，正在发行的诺安中证500指?ETF迎来股票换购时间，凡持有中证500成份股的投资者可以用单只股票或多只股票申购诺安中证500ETF这一新型的投资工具，只要持有股数超过1000股，就可向证券公司办理网下股票认购手续。

相比偏股基金的回暖，债券市场明显清淡的多。其中，华安双债添利基金经理预计，今年资金面将维持中性偏紧，利率债供给压力仍较大，且随着部分行业和公司信用资质恶化，信用风险上升，因此对转债市场总体保持中性判断。汇添富实业债基金经理也表示，今年债市在一季度以小幅震荡为主，二季度取决于信用事件，因此短期扭转的概率并不大。不过，华商双债丰利的基金经理梁伟泓表示，虽然债券市场经历了一个漫长的冬天，但未来结构性机会依然可期。从比较收益来看，债券已初具投资价值。梁伟泓说，去年债市的下跌已经超脱了基本面，2014年的形势预计不会差，应该是一个趋势性拐点。